核心观点
　　医疗行业是穿越周期的刚需赛道
　　医疗行业正站在估值修复、业绩增长、产业升级三重拐点之上，凭借老龄化刚性需求、政策友好环境与全球化创新红利，成为穿越周期的优质赛道。当前板块估值处于历史低位，CXO、创新药、互联网医疗、创新器械四大高景气细分赛道景气度上行，港股医疗板块有望迎来戴维斯双击。
　　CXO作为创新药产业链“卖水人”，受益于全球研发外包率提升、投融资回暖及新分子药物爆发，订单与业绩同步复苏，景气度持续上行。
　　创新药迎来政策全链条支持、出海BD交易高增、商业化集中兑现三重红利，行业由研发投入转向盈利修复，成长弹性显著。
　　互联网医疗线上化渗透率快速提升，AI技术重构服务模式，推动行业从“卖药”向“卖服务”升级，打开长期价值空间。
　　创新器械步入高质量发展黄金期，审评审批加速，叠加AI医疗、脑机接口、手术机器人等技术落地，盈利与估值双升可期。
　　港股通医疗主题指数（932069.CSI）投资价值分析
　　中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本。截至2026年8月7日，指数成分股平均市值为578.00亿元。
　　CXO相关行业及药明系标的配置占比较高。截至2026年7月31日，港股通医疗主题指数中属于CXO指数和[HK]CXO指数成分的部分权重为52.25%，高于中证港股通创新药、恒生医疗保健、中证医疗和300医药指数的43.69%、38.06%、28.93%和27.99%。药明生物、药明康德和药明合联三大药明系标的合计权重为35.31%，在同类医药指数中排名居前。
　　指数历史阶段收益呈现较高弹性，流动性充裕。2026年6月下旬至以来，沪深300、中证500和中证1000均录得负收益，港股通医疗主题指数同期上涨28.54%；2026年以来，医药板块ETF获资金持续净流入；港股通医疗主题指数成交额中枢有所上移。
　　永赢中证港股通医疗主题ETF（159366.SZ）投资价值分析
　　永赢中证港股通医疗主题ETF永赢中证港股通医疗主题ETF成立于2025年4月2日，于2025年4月14日上市。截至2026年8月7日，永赢中证港股通医疗主题ETF规模为2.92亿元，是全市场跟踪港股通医疗主题指数的产品中成立最早、规模最大的ETF产品。
　　基金采用完全复制策略，紧密跟踪港股通医疗主题指数。自基金经理储可凡管理以来，区间年化跟踪误差为1.41%，滚动20日日均跟踪偏离度基本控制在0.16%以内。基金经理储可凡女士指数及量化产品管理经验丰富。截至2026年二季度，其在管公募基金10只，覆盖被动指数、增强指数、偏股混合及QDII等类型，合计管理规模64.51亿元。
　　风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测算均基于国信金融工程团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。请详细阅读报告风险提示及声明部分。