煤焦行情展望
　　主要观点
　　价格和估值：本周煤焦现货市场暂稳运行，焦炭第三轮提降落地，煤焦期价大幅反弹，基差小幅走弱。
　　供需和驱动：本周主产地煤矿开工率略减，国内焦煤供应仍维持紧张。蒙煤通关量环比稳定，仍处于同期中等偏高水平。焦煤总库存小幅减少，独立焦企持续去库，上游矿山库存略降。焦炭第三轮提降落地，焦企吨焦利润维持亏损状态，开工积极性下降，焦炭日产量下降。钢厂盈利率略降，铁水产量环比增加至238万吨附近，对煤焦需求仍有支撑。
　　观点总结和判断：本轮煤焦期价上涨的原因，一是盘面超跌之后期现价差修复，二是铁水产量企稳回升、需求支撑，三是煤矿安监仍将持续。不过，当前来看，盘面走势仍以情绪为主，煤焦基本面并未出现实质性变动。一方面，蒙煤口岸通关顺畅，日均通关车数维持偏高水平，另一方面，焦企处于亏损状态，增产动力不足，整体开工维持平稳，同时，国内优质主焦煤结构性紧缺仍存，焦煤现货价格高位震荡。整体来看，预计至8月末高温逐步消退，市场或开始博弈“金九”旺季预期，钢厂小幅补库，煤焦刚需或迎来边际改善。
　　观点推荐
　　趋势：煤焦期价短期震荡运行，中期关注回调做多的机会。
　　套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　煤矿安监范围及持续时间、动力煤价格波动、上下游库存结构变化、下游需求恢复情况