供应端：抛储维持100%成交，供应逐渐增加。新疆地区天气情况需要持续关注，预计8月仍有高温扰动，实际影响需要时间验证。
　　1、7月20日至8月6日累计成交总量11.2241万吨，成交率100%，成交均价17175.96元/吨。2、据中央气象台，截至7月末，棉花产区大部处于开花盛期；新疆棉花发育期正常或偏早7天以上，黄河流域、长江流域正常或偏晚3～7天。3、播种以来，全国棉花平均气候适宜度为0.84，适宜度等级为非常适宜，比上年同期低0.01，比近五年平均高0.01。其中，7月全国棉花平均气候适宜度为0.87，分别比上年同期和近五年平均低0.01、0.02，适宜度等级为较不适宜。4、预计8月新疆北部、内蒙古西部、西北地区、华北、黄淮、江淮、江汉等地气温偏高1～2℃，玉米、棉花等作物遭受高温热害风险较高；同时，新疆北部、内蒙古西部、西北地区大部降水偏少1～5成，部分农田缺墒状况持续或发展，需防范阶段性干旱的不利影响。
　　需求端：淡季周期，纺织企业开机负荷环比季节性下降，但绝对值处于近年来同期中等偏高水平，棉花刚需仍在，国内纺服零售整体表现好于社零。
　　1、截至7月31日当周，纱线综合负荷为49.44%，周环比下降0.38个百分点；纯棉纱厂负荷为65.4%，周环比下降0.49个百分点。2、截至7月31日当周，短纤布综合负荷为56.6%，周环比下降0.24个百分点；全棉坯布负荷为54.7%，周环比下降0.16个百分点。3、6月我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1285亿元，同比上涨3.9%；6月社零同比上涨1%。1-6月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额7709亿元，同比上涨6.7%；1-6月社零同比增长1.3%。
　　进出口：7月服装出口同比增加，1-7月服装及衣着附件出口累计值同比转正。
　　1、7月我国服装及衣着附件出口金额当月值164.5亿美元，同比上涨8.49%；1-7月服装及衣着附件出口金额累计值894.03亿美元，同比上涨0.9%。2、7月我国纺织纱线、织物及其制品出口金额当月值123.46亿美元，同比上涨6.39%，1-7月纺织纱线、织物及其制品出口金额累计值853.45亿美元，同比增加3.9%。3、6月我国棉花进口量11万吨，环比持平，1-6月我国棉花累计进口94万吨，同比增加48万吨。4、6月我国棉纱进口量17万吨，环比持平，1-6月我国棉纱进口量105万吨，同比增加38万吨。
　　库存端：7月上半月我国棉花商业库存环比下降超30万吨，淡季周期纺织企业产成品库存持续累积，但绝对值处于近年来同期偏低水平，整体产业链库存水平仍相对健康。
　　1、截至7月中旬，我国棉花商业库存为279.21万吨，环比下降30.85万吨，同比增加24.97万吨；工业库存85.32万吨，环比下降1.46万吨，同比下降2.89万吨。2、截至7月31日当周，纱线综合库存为24.82天，周环比增加0.62天；短纤布综合库存为29.94天，周环比增加0.36天。3、截至7月31日当周，纺企棉花库存为32.3天，周环比增加0.19天；纺企棉纱库存为25.36天，周环比增加0.37天。4、截至7月31日当周，织厂棉纱库存为7.67天，周环比下降0.29天；全棉坯布库存为33.2天，周环比增加0.62天
　　国际市场方面：关注宏观与天气扰动。近期宏观层面扰动持续且反复，美伊冲突方面不时有消息传出，油价波动较大，影响通胀预期，进而影响市场对美联储9月加息概率的预测，目前CMEFedWatch Tool工具显示美联储9月加息概率约50%。天气方面，近期受干旱影响美棉面积占比并未持续下降，环比持稳，同比依旧偏高。依据NOAA最新预测数据，月度及季度范围内，美棉主产区德州降雨同比下降，且本年度强度比较高的厄尔尼诺已经来袭，后续天气方面扰动预计仍将频繁出现，美棉估产存有分歧，需要时间验证。全球范围来看，USDA7月报对巴西和印度棉花产量的预估或存在一定偏差。此前预估巴西棉花产量380-390万吨左右，巴西国内估产约400万吨。印度方面，此前印度官方预计新棉种植面积同比增加，但目前来看，印度棉花已播种面积仍低于去年同期水平，且历史数据显示，厄尔尼诺将影响印度降雨，2026/27年度印度棉花最终产量或低于此前市场预期。综合来看，短期市场关注重心仍在于宏观与天气，二者均有较大不确定性，难以形成合力，短期美棉难有方向性驱动，以宽幅震荡格局对待。
　　国内市场方面：多重因素驱动，震荡区间难破。在当前节点，市场扰动因素较多，天气、抛储、需求等均会阶段性牵动市场情绪。
　　天气方面，当前新疆地区棉花大部分处于开花盛期向吐絮期过渡的阶段，依据中央气象台，自播种以来，本年度棉花生长气候整体适宜，但是自7月份开始，新疆地区遭受一定高温天气扰动，且中央气象台提示，预计8月新疆北部气温偏高1～2℃，棉花等作物遭受高温热害风险较高，同时新疆北部大部降水偏少1～5成，需防范阶段性干旱的不利影响。市场对于天气扰动对本年度棉花产量的最终影响究竟如何仍有一定分歧，但是可以确定的是，截至8月初，本年度棉花生长期天气适宜程度一定弱于上一年度，市场担忧情绪渐浓。
　　抛储方面，2026年中央储备棉销售自2026年7月20日开始，每日挂牌数量