海关总署公布，2026年7月，按美元计价，中国货物贸易出口3978.5亿美元，同比增长23.9%，前值增27.0%；货物贸易进口2853.5亿美元，同比增长27.5%，前值增36.0%。7月进出口增速均较上月有所放缓，但仍保持较快增长。
　　出口增速高位回落，主要源自极端天气扰动企业发运、前期“抢出口”效应减弱、贸易摩擦等因素。分商品看，部分前期出口高增商品的增速有所放缓，其中集成电路出口增速较6月回落5.3个百分点，为年内首次边际放缓，对整体出口增速形成一定拖累；但AI产业链整体仍保持较高景气，自动数据处理设备出口增速进一步加快，船舶、汽车等高端装备出口维持较快增长，服装、鞋靴、箱包等劳动密集型商品也出现阶段性修复。分市场看，中国对美国、韩国和东盟出口增速较6月进一步提高，而受高基数效应及贸易摩擦等因素影响，对欧盟、拉美和非洲出口增速有所回落。
　　进口增速回落，主要源于前期价格上涨的拉动作用减弱。随着国际原油等能源价格较前期高点回落，原油、美容化妆品及洗护用品、初级形状塑料等商品进口均价下降，叠加部分商品进口数量同比减少，拖累相关商品进口金额增长；与此同时，AI产业链景气延续，铜矿砂及其精矿、集成电路、自动数据处理设备等进口保持较快增长，对进口形成较强支撑。
　　2026年以来，价格因素对进出口名义增长的拉动明显增强，且进口端的价格效应强于出口端。本轮价格上涨具有较强的结构性特征，主要集中于AI产业链和能源化工品：一方面，全球AI资本开支扩张推升存储芯片等部分半导体产品以及铜、铝、锡等相关资源品价格，并通过成本链条向消费电子产品传导；另一方面，地缘冲突和能源供给扰动推高能源价格，并进一步影响部分中下游制造业成本。由于我国对能源、芯片等中间品进口占整体进口比重较高，而终端制造业国际竞争较为激烈，价格上涨带来的进口成本压力总体强于出口价格上涨收益，涨价收益与成本压力在产业链上的分布并不均衡。
　　展望下半年，进出口价格同比预计仍将保持正增长，但涨幅较上半年或有所收窄。国际能源价格较前期高点回落，将推动进口价格涨幅边际放缓；与此同时，AI产业链景气延续、高端存储芯片等产品价格维持高位，将继续对进出口价格形成支撑。考虑到AI相关产品在我国进口中的权重明显高于出口，叠加进口价格涨幅整体高于出口价格，短期内进口价格涨幅高于出口价格的格局或仍将延续。
　　风险提示：主要出口市场贸易政策变化超预期、地缘政治冲突演变超预期