市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为7629元/吨（+13），PP主力合约收盘价为8034元/吨（-46），LL华北现货为7930元/吨（-90），LL华东现货为8200元/吨（-30），PP华东现货为8800元/吨（-50），LL华北基差为301元/吨（-103），LL华东基差为571元/吨（-43），PP华东基差为766元/吨（-4）。
　　上游供应方面，PE开工率为78.7%（-0.3%），PP开工率为70.6%（+0.7%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为715.6元/吨（-8.7），PP油制生产利润为1095.6元/吨（-8.7），PDH制PP生产利润为952.2元/吨（+270.9）。
　　进出口方面，LL进口利润为519.2元/吨（-2.8），PP进口利润为-120.7元/吨（-33.3），PP出口利润为-139.1美元/吨（+24.4）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为11.9%（+0.5%），PE下游包装膜开工率为44.9%（+0.7%），PP下游塑编开工率为40.2%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为46.6%（-0.3%）。
　　市场分析
　　地缘方面。美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项为期60天的临时协议以重新开放霍尔木兹海峡，具体内容包括划分伊朗水域北部航道与阿曼水域南部航道供船舶分向行驶，并在30天内清除海峡中部航道水雷。市场对于霍尔木兹海峡重新开放预期加强，国际油价回落，原料供应担忧预期缓解叠加成本端迅速坍塌共同驱动烯烃价格下行。
　　PE方面，供应端近期临时检修增多，新增巴斯夫50万吨全密度检修，短期供应端压力有所收紧，PE库存降至低位并延续去库趋势，但后期伴随新装置逐步量产，前期检修装置复工，供应端仍有缓慢回升预期，关注供应回升速率。需求端下游开工低位，以刚需补库为主，其中农膜开工有所恢复启动，但回升幅度弱于同期，刚需为主；包装膜亦难有提振，需求疲软对价格仍持续拖累。短期价格跟随地缘扰动及成本端摆动为主，近月合约受低库存及高基差支撑，后期远月在供应压力逐步回归预期、投产压力兑现以及需求淡季疲软驱动下价格上方空间或继续受压制。
　　PP方面，地缘溢价消退、成本支撑减弱叠加需求淡季疲软拖累，共同驱动价格下行。从供需格局看，短期PP上游临时检修增多，裕龙石化、中海壳牌临时检修，PP开工回升有限，仍处于缓慢回升周期，现实库存低位、现货偏紧仍对价格有所支撑；但后期伴随存量装置检修回归及新增产能逐步投产兑现，供应端压力或将逐步凸显。而下游仍受制于终端需求乏力及加工利润承压导致开工疲弱，高价采买意愿不足，BOPP膜与塑编开工低位补库动作不足，持续拖累PP上行空间。整体看，短期PP近月合约仍受高成本、低库存、高基差支撑，后期面临投产压力逐步兑现、供应回归而需求疲软的基本面预期格局，远月合约价格或仍持续受压制。
　　策略
　　单边：观望
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏