铜
　　 【行情资讯】
　　刚果（金）禁止铜精矿出口，同时将对具有显著经济价值的采矿副产品采用55%的估值系数进行计税，美联储官员释放鹰派言论，美债收益率走高，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘跌0.4%至14092美元/吨，国内沪铜主力合约收至107720元/吨。昨日LME铜库存减少5175至226650吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持升水。国内电解铜社会库存较周一变化不大，保税区库存环比减少，上期所日度仓单下滑至2.3万吨。华东地区现货升水期货80元/吨，盘面走高下游需求偏弱。广东地区铜现货升水期货50元/吨，成交维持偏弱。国内铜现货进口亏损进一步扩大。精废铜价差报4020元/吨，环比小幅缩窄。
　　【策略观点】
　　中东冲突边际缓和，当前美联储政策仍不确定，关注经济数据对政策的指引。产业上看由于刚果（金）铜产品出口以阴极铜和阳极铜为主，铜精矿出口限制措施实际影响有限，但铜精矿粗炼费持续下行的背景下，情绪面提振较强，国内铜库存偏低同样构成支撑，尽管铜价抬升下游消费意愿弱化。短期继续关注美国铜关税是否落地，预计铜价高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：106000-108600元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14200美元/吨。