【行情复盘】
　　A股主要指数呈现涨跌互现的分化格局，三大指数全线低开，科技板块低开幅度较大，贵金属板块逆势高开涨逾4%，呈现高低切换特征；开盘后三大指数逐步翻红，午盘时沪指微涨0.01%，深成指跌0.52%，创业板指跌0.67%，半日成交1.77万亿元，午盘时有3700只个股下跌。
　　全市场合计成交约25477亿元，较前一交易日缩量约1300亿元；个股涨跌方面，2789只个股上涨，2590只个股下跌，154只个股平收，上涨个股数量略多于下跌个股。
　　上涨板块集中在周期与科技成长方向：煤炭板块以5%的涨幅领涨，盘中掀起涨停潮，近10只个股封板；贵金属、电子元件、通信设备板块大涨3%，水泥、半导体、小金属概念涨超2%；概念板块中氦气概念拉升5%，工业气体概念涨超4%，6G、CPO概念涨超3%，电子化学品、AI算力硬件产业链也迎来修复走强。下跌板块集中在消费与金融方向：教育、乘用车板块跌超2%，证券、传媒、电力、航空机场、生物制品、保险等板块跌约1%。
　　【重要资讯】
　　1.货币政策方面，央行8月6日开展10亿元7天逆回购，操作利率维持1.40%不变，单日实现净回笼2695亿元；2026下半年货币政策定调降准优先、降息延后，政治局会议明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，央行提出将综合运用货币政策工具加大逆周期调节，降准降息仍在政策工具箱内。
　　2.地缘方面，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运路线进行协商，伊朗表示将关闭海峡内临时航道，此前市场预期供应恢复带动油价回落，目前地缘局势仍存在不确定性。
　　3.海外方面，美联储官员表态如果通胀继续上行将支持9月加息，市场加息预期逐步升温；美国上周原油库存意外增加247.9万桶，此前市场预期减少150万桶，进一步支撑油价回落预期。
　　4.贸易方面，针对美国系列涉华消极措施，商务部公布反制清单，包括加强无人机相关出口管制、将6家美国实体列入反制清单等，并表示若美方继续出台限制性措施中方将进一步反制。
　　【市场逻辑】
　　当前市场整体呈现结构性分化行情，交易逻辑和主要驱动因素如下：
　　外部环境边际改善：美联储加息预期降温、地缘局势阶段性缓解，提升了市场风险偏好，利好大宗商品以及顺周期板块估值修复；结构再平衡特征明显：前期科技板块经历一轮上涨后进入震荡休整，资金流向估值偏低、业绩确定性较强的周期板块，煤炭、贵金属等资源品板块成为短期领涨主线，同时AI产业链内部也从前期的主题炒作逐步向业绩确定性更高的硬件细分领域切换，配置逻辑从“投入规模”转向“收入兑现”；量能有所收缩：市场成交额从前期天量水平回落，反映出当前资金在关键节点前偏谨慎，整体处于震荡整理、等待新催化剂的阶段；配置风格切换：随着市场进入盈利兑现期，高股息、低波动的红利资产以及覆盖全市场核心资产的宽基配置思路受到更多资金认可。
　　【策略建议】
　　基于当前市场震荡分化、波动率不高的特征，可考虑以下策略思路：
　　对于持有沪深300、上证50等指数多头头寸的投资者，可通过买入轻度虚值认沽期权对冲短期市场回调风险，锁定部分已有收益；对于判断市场将维持区间震荡的投资者，可在当前指数波动区间内构建铁鹰价差策略，获取时间价值收益；
　　若看好科创成长方向长期趋势，可考虑买入轻度虚值认购期权，以有限权利金成本博取方向收益，控制整体头寸风险。