日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：8月5日SHFE铜期货主力合约收于107090元/吨，较8月4日上涨530元/吨，涨幅0.5%，较7月30日累计上涨1190元/吨，价格重心持续上移。现货方面，8月5日SMM 1#铜现货均价报107280元/吨，较8月4日上涨340元/吨。升水铜升水由8月4日的270元/吨回落至220元/吨，平水铜升水由210元/吨回落至135元/吨，湿法铜升水由140元/吨回落至80元/吨。LME(0-3)升水方面，8月4日报102.38美元/吨，较7月30日的73.57美元/吨大幅走扩，LME近月结构偏强。
　　持仓与成交：8月4日LME铜持仓量为250801手，较前日增加2793手，持仓量扩大显示市场参与度提升，多空分歧有所加剧。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：国内冶炼端出现明显收缩，7月国内电解铜产量录得112.68万吨，环比下滑1.59%，较预估值116.6万吨低3.92万吨，主因废产阳极板采购困难以及冶炼厂集中检修所致；1-7月累计产量814.8万吨，累计同比上升4.9%，但增速已现放缓迹象。进口方面，近期进口比价倒挂明显，LME近月BACK结构扩大压制进口积极性，叠加北美市场对货源的持续虹吸，进口铜补充依然有限。
　　需求端：国内下游消费表现平淡，现货升水连续回落即印证终端采购力度有限。但结构性需求亮点仍存：新能源汽车领域，7月国内新能源汽车销量预计达147万辆，头部车企海外销量同比大幅增长，对铜的长期需求拉动效应持续；电力领域，英国EGL2高压直流输电项目采用约1万吨再生铜用于海底电缆生产，欧洲电网投资扩张带动铜需求预期向好；
　　库存端：8月5日LME铜库存报23727吨，较8月4日减少1180吨，降幅4.74%；SHFE铜库存8月5日报231825吨，较8月4日减少6525吨，降幅2.74%，周内累计去库逾1.2万吨。COMEX铜库存8月4日报718726短吨，较7月30日微增1412吨，基本维持稳定，北美虹吸效应仍在但边际趋缓。
　　价格走势判断
　　未来一到两周铜价预计维持偏强震荡格局。供给端方面，国内冶炼产量收缩叠加进口补充有限，Codelco暂停部分项目建设增加供给扰动预期，全球铜供应偏紧态势延续；需求端方面，虽然国内下游消费表现平淡、现货升水走弱对上方空间形成抑制，但新能源与电网投资领域的结构性需求增长为铜价提供支撑，库存持续去化亦强化下方支撑；宏观情绪方面，美国对关键矿物出口限制未将铜废料纳入范畴，短期内政策面影响中性偏正面，LME近月升水走扩叠加持仓增加反映海外市场多头情绪仍占优。