铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2609收盘于106650元/吨，涨幅0.86%，沪铜指数减仓10601手至55.6万手。
　　2.现货：今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报均价报升水280元/吨，较上一交易日上升20元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.伊朗否认与美谈判、称与阿曼谈霍尔木兹海峡问题后，特朗普斥伊“两面三刀”、坚称双方在谈，料海峡最迟周二重开、接下来谈无核化，警告伊方不达成协议或“完全投降”就继续封锁。
　　2.美国7月ISM制造业PMI超预期升至四年最高，需求、生产与就业同步改善。美国7月ISM制造业指数意外跳升至55.6，高于市场预期的53.9，也高于6月的53.8，创2022年5月以来新高，连续七个月扩张，生产、新订单、就业三项关键指标全线走强。然而标普全球同期PMI却滞留三个月低位，与ISM数据背离。
　　3.截至8月3日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.62万吨至11.89万吨，总库存较去年同期的13.59万吨增加1.7万吨，各地区表现分化。
　　4.7月国内电解铜产量录得112.68万吨，环比下滑1.59%；1-7累计产量为814.8万吨，累计同比上升4.9%，累计增量为38.1万吨。7月电解铜产量较预估值116.6万吨下降了3.92万吨，主因废产阳极板采购难，以及冶炼厂集中检修所致。8月电解铜产量预计录得113.9万吨，环比上升1.1%，1-8月累计产量预计为928.7万吨。
　　【逻辑分析】
　　美伊双方再度taco，美联储7月利率继续按兵不动，加上美国一季度GDP不及预期、PCE下滑，美联储加息预期进一步下降，美元指数跌至100下方。受厄尔尼诺的影响，智利、秘鲁铜矿供应扰动增加，加工费跌至-159美元/吨。地方财税政策的影响持续，含税废铜供应不足，整体原料端供应较为紧张，冶炼厂产量明显不及预期，国内库存加速去库后，高升水和高价格限制下游消费，从上周四开始国内库存略有反弹，但当前lme库存快速下降，可能出现反复逼仓的情况。6月30日美国并未对外发布任何消息，市场仍存在一定的预期，美国虹吸效应依然存在，7月进口量高达22万吨。高铜价抑制消费，下游消费明显走弱，市场表现供需两弱。
　　【交易策略】
　　1.单边：供应端扰动凸显，铜价偏强震荡，但消费形成负反馈，关注14000美元/吨压力位能否有效突破。
　　2.套利：择机跨市正套。
　　3.期权：观望。
　　(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）