[每日精选]
　　碳酸锂：多空博弈去库偏强提振信心，盘面震荡走强
　　昨日碳酸锂期货盘面整体震荡上涨，早盘高开后盘面维持区间震荡，午后伴随去库数据强劲市场情绪有所提振，盘面震荡回升，截至收盘主力合约LC2609上涨2.61%至143220。消息面上，Mysteel公布207家样本内碳酸锂库存155170t，环比上周减少7280t；其中冶炼厂库存23460t，环比上周减少1110t，贸易商库存（含代持货物）83650t，环比上周减少2850t，材料厂及终端库存48060，环比上周减少3320t。基本面来看，8月排产预计整体增加，非洲原料尚未集中到港，后续冶炼有一定恢复，云母大厂复产推进后补充供应显著但部分项目减停，盐湖新投项目陆续爬坡但限电影响下小部分减产。需求中短期的韧性确定性较强，目前市场多家主流机构调研的8月电池排产环增幅度均能维持在6%-8%的水平，对碳酸锂实际消费的承接力度仍较强。新能源车终端主要由带电量提升和出口改善带动，储能增量空间打开后头部企业基本维持满产。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。社会环节库存去化幅度维持逐周放大，结构上下游和其他环节库存趋势性消化，上游冶炼厂库存小幅增加，但仓单集中注销期后流通抛压或有显现。整体来看，近期偏中长线资金主要转向对明年平衡偏松的交易，而中短期旺季在即且目前仍维持去库，现实韧性提供支撑。资金流向上看短期盘面的情绪和技术仍有压制，但近两日跌破前低后盘面反弹动能有所累积，短期关注主力能否在14.5以上持续突破站稳，短线预计区间调整为主，主力参考13.8-14.5万。
　　纯碱：需求持续缩量，盘面震荡寻底
　　纯碱供应高位，库存微增，基本面缺乏支撑，盘面依然保持弱势。现货市场价格维持偏弱态势，下游补库意愿偏弱，市场交投清淡。玻璃持续新增冷修，下游产能收缩导致纯碱需求缩量、厂库高企。玻璃企业刚需补库，低价成交维持，保持安全边际库存，存货意向不高。光伏产能持续收缩，同样对于纯碱需求缩量。而供应端高位运行，过剩严重。短期看纯碱走势难有反转驱动，后市预计仍以震荡寻底为主，空单可继续持有。
　　铁矿石：负反馈兑现，矿价承压运行
　　昨日连铁震荡偏弱运行，月差结构转平，盘面弱势下基差继续走扩。铁矿近期大跌的起因为7月政治局会议政策预期落空，后在成材淡季需求走弱、负反馈预期之下加速下行，这其中亦有唐山短期环保限产的助推。极端情绪释放下铁矿跌破前期95美金支撑。海运费整体保持高位，昨日海运费环比有所回升，C5航线+1.14美元/吨，C3航线+0.73美元/吨。基本面来看，7月全球发运已从6月财年冲量高点季节性回落，周均发运量边际下滑，但8月进口矿供给预计略有回升。需求方面，当前247家钢厂日均铁水产量已降至235.55万吨，钢厂盈利率同步恶化至33.77%的历史低位；8月中上旬终端用钢需求仍处淡季，弱现实弱预期格局延续，但随着淡季需求的结束，中下旬市场或交易旺季预期，铁水或阶段性企稳回升，预计8月铁水均值在237万吨附近。库存方面，截至7月末45港进口铁矿库存为16590.34万吨，绝对水平仍处历史同期高位，受需求淡季及供应回升的影响，8月铁矿库存或止降转增。综合来看，8月铁矿石市场在供应回升、需求偏弱、库存高企的压力下预计震荡偏弱运行；不过，海运费目前支撑仍存，上方空间受制于基本面宽松格局。09合约暂时关注680一线支撑，策略上建议反弹至720一线试空。
　　棉花：多空因素博弈，棉花价格区间震荡运行
　　洲际交易所（ICE）棉花期货上涨，受美元走软支撑，同时主要产区作物前景担忧提供额外支撑。美棉生长进度同比小幅偏快，优良率保持平稳。当前USDA本年度棉花签约逐步收官，装运量进入季节性回落阶段，新年度签约订单大幅回升。印度降水偏少，棉花播种与生长进程受阻；全球主要产棉国天气风险持续存在，对美棉盘面有一定支撑。国内市场来看，7月中央储备棉开启投放，一定程度缓解了市场对供给偏紧的预期；新疆主产区气温较7月中下旬有所回落，市场对于产量的担忧情绪同步降温。当前下游消费尚未出现明显回暖，棉价上行面临压力，但纺企开工维持高位，原料端仍存在刚性采购支撑，后续需重点关注传统旺季的需求修复力度。8月新疆棉花进入定产关键窗口，南疆持续高温缺水给新棉生长埋下不确定性，新季天气变化将成为主导行情的核心因素。综合来看，短期国内棉价或将以区间震荡为主。