三维情绪模型共设计三个角度来观察市场情绪面，包括情绪预期、情绪温度、情绪浓度，它们可以用来观察情绪面不同频率的波动，分别是中高频、中频、低频维度的波动。总结论：根据三维情绪模型观察，情绪温度延续下行趋势，市场整体热度继续降温；情绪预期在前期反复犹豫后也开始转弱，显示风险偏好进一步回落。与此前不同的是，情绪浓度由上行转为下行，说明前期由科技风险偏好扩散所驱动的板块跷跷板效应正在弱化，资金不再仅表现为在科技方向与稳健板块或大主题方向之间的简单切换反复，而是转入更广泛的结构分化阶段。总体来看，当前市场已由“科技降温—资金扩散”的轮动逻辑，进一步演化为整体热度下降背景下的多方向分化格局。
　　情绪温度指标意义：即“交易热度”、“资金热度”，指市场资金热度的量化。A股资金结构中，机构资金/主力资金，是普遍意义上更具影响力的“中坚力量”。我们使用主力资金在市场交易中的相对强弱，即主力买入率，来感知情绪温度。情绪温度指标当前值（0731）为0.9476，较前周下降0.0124，信号方向为下降。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于0.00%的极低水平，中期（半年）百分位处于31.67%的较低位置，长期（两年）百分位则处于56.60%的中性区间。
　　情绪预期指标意义：股指期货价格能反映市场对未来短期的预期。期货升贴水率是期货价格与现货价格的价差，升水率上升表示市场短期情绪向好。期权的指标同样能反映未来短期预期，其中成交额PCR（看跌期权成交额与看涨期权成交额的比值）更能体现主力情绪。在投资者倾向买入期权的市场中，成交额PCR越小，市场情绪越乐观。沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数具有一定同步性，我们通过取均值和主成分分析的方法合成情绪预期指标。情绪预期上行代表市场短期情绪向好，情绪预期下行代表市场短期观望情绪浓厚。情绪预期指标当前值（0731）为0.4770，较前周下降0.0756，信号方向为下降。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于1.67%的极低水平，中期（半年）百分位处于15.00%的偏低位置，长期（两年）百分位则处于38.80%的较低区间。
　　情绪浓度指标意义：情绪浓度衡量A股市场多资产的相关性。我们计算中信三级行业体系指数的第一主成分方差贡献率，此值越高代表全市场资产相关性越高。我们认为市场相关性提升的过程是情绪浓度不断累积的体现。情绪浓度指标高于警戒线（警戒值：0.83）的极值点具有长期牛熊转折的预示作用，接近于市场拐点。衡量全市场资产间联动程度。高浓度→Beta行情（系统性同涨跌）；低浓度→Alpha分化机会。浓度超过警戒线0.83并形成顶部，往往预示市场拐点。情绪浓度指标当前值（0731）为0.7423，较前周下降0.0010。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于86.67%的偏高水平，中期（半年）百分位处于72.50%的较高位置，长期（两年）百分位则处于87.20%的偏高区间。
　　风险提示：本报告结论建立在对历史数据的客观分析之上，历史业绩不代表未来表现，需警惕模型在市场环境发生质变时存在的失效风险；模型构建过程中可能存在过拟合或前瞻性偏差，导致实盘运行效果与历史回测产生预期差异；市场面临宏观政策调整、地缘政治及黑天鹅事件等系统性风险，可能导致资产相关性发生剧变；实际交易中受到流动性限制、交易滑点及税费成本等因素影响，可能导致策略执行收益不及理论预期；量化模型是对现实市场的简化模拟，无法完全捕捉个体行为及情绪波动带来的非理性波动风险。