投资要点：
　　三维情绪模型共设计三个角度来观察市场情绪面，包括情绪预期、情绪温度、情绪浓度，它们可以用来观察情绪面不同频率的波动，分别是中高频、中频、低频维度的波动。总结论：根据三维情绪模型观察，情绪温度在上上周已进入下行通道，并于上周回落至近60日以来低位，显示市场前期高热状态正在明显降温。情绪预期上周波动较多，尚未形成明确上行趋势，反映风险偏好在降温过程中仍偏谨慎。与此同时，情绪浓度继续上行，表明市场受一致性因素影响增强；从盘面结构看，交易线索体现为科技板块与其他大板块之间的跷跷板效应，资金或由科技主线向大主题板块广泛扩散。结合盘面表现看，扩散方向主要集中在医药消费大板块以及城市更新大主题。总体来看，当前市场处于“温度回落、预期犹豫、浓度抬升”的阶段，后续需关注扩散行情的持续性及新主线的确认情况。
　　情绪温度指标意义：即“交易热度”、“资金热度”，指市场资金热度的量化。A股资金结构中，机构资金/主力资金，是普遍意义上更具影响力的“中坚力量”。我们使用主力资金在市场交易中的相对强弱，即主力买入率，来感知情绪温度。情绪温度指标当前值（0724）为0.9600，较前周下降0.0124，信号方向为下降。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于0.00%的极低水平，中期（半年）百分位处于39.17%的较低位置，长期（两年）百分位则处于61.00%的较高区间。
　　情绪预期指标意义：股指期货价格能反映市场对未来短期的预期。期货升贴水率是期货价格与现货价格的价差，升水率上升表示市场短期情绪向好。期权的指标同样能反映未来短期预期，其中成交额PCR（看跌期权成交额与看涨期权成交额的比值）更能体现主力情绪。在投资者倾向买入期权的市场中，成交额PCR越小，市场情绪越乐观。沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数具有一定同步性，我们通过取均值和主成分分析的方法合成情绪预期指标。情绪预期上行代表市场短期情绪向好，情绪预期下行代表市场短期观望情绪浓厚。情绪预期指标当前值（0724）为0.5526，较前周下降0.0198。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于26.67%的偏低水平，中期（半年）百分位处于35.00%的较低位置，长期（两年）百分位则处于55.60%的中性区间。
　　情绪浓度指标意义：情绪浓度衡量A股市场多资产的相关性。我们计算中信三级行业体系指数的第一主成分方差贡献率，此值越高代表全市场资产相关性越高。我们认为市场相关性提升的过程是情绪浓度不断累积的体现。情绪浓度指标高于警戒线（警戒值：0.83）的极值点具有长期牛熊转折的预示作用，接近于市场拐点。衡量全市场资产间联动程度。高浓度→Beta行情（系统性同涨跌）；低浓度→Alpha分化机会。浓度超过警戒线0.83并形成顶部，往往预示市场拐点。情绪浓度指标当前值（0724）为0.7477，较前周上升0.0139。从历史分位来看，短期（60日）百分位处于98.33%的极高水平，中期（半年）百分位处于73.33%的较高位置，长期（两年）百分位则处于89.40%的偏高区间。
　　风险提示：本报告结论建立在对历史数据的客观分析之上，历史业绩不代表未来表现，需警惕模型在市场环境发生质变时存在的失效风险；模型构建过程中可能存在过拟合或前瞻性偏差，导致实盘运行效果与历史回测产生预期差异；市场面临宏观政策调整、地缘政治及黑天鹅事件等系统性风险，可能导致资产相关性发生剧变；实际交易中受到流动性限制、交易滑点及税费成本等因素影响，可能导致策略执行收益不及理论预期；量化模型是对现实市场的简化模拟，无法完全捕捉个体行为及情绪波动带来的非理性波动风险。