核心观点
　　今日沪铝窄幅震荡，主力合约收涨0.25%至23785元/吨。
　　宏观层面，美伊冲突稍有缓和，美元指数走弱，叠加海外制造业回暖，对铝价形成一定支撑。
　　供给层面，国内电解铝供给仍处高位，但氧化铝偏弱降低冶炼成本，冶炼利润继续增厚，电解铝产能维持高水平运行，大门短期内新增产能相对有限。需求层面，国内铝加工龙头企业开工率降至60%附近，显示传统行业的边际需求仍弱，主要以出口及高端制造等提供支撑。
　　库存层面，交易所库存下降，社会库存边际回升，库存结构出现分化。
　　展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。