市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-08-04，LME铅现货升水为-40.43美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至15250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至15325元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至15250元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至15275元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9175元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9500元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9700元/吨。
　　期货方面：2026-08-04，沪铅主力合约开于15385元/吨，收于15445元/吨，较前一交易日变化15元/吨，全天交易日成交72226手，较前一交易日变化-10375手，全天交易日持仓89674手，手较前一交易日变化-1275手，日内价格震荡，最高点达到15480元/吨，最低点达到15205元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15520元/吨，收于15605元/吨，较昨日午后收盘上涨1.79%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区冶炼企业以长单出货为主；贸易商报价对沪铅2609合约贴水160-100元/吨不等出厂，下游企业按需接货，成交好转。湖南地区冶炼企业挺价出货，报价对SMM1#铅均价升水30-50元/吨出厂，成交尚可；贸易商报价对沪铅2609合约贴水130元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨出厂。铅价止跌企稳，下游企业按需逢低采购，持货商则挺价出货，市场交易活跃度上升，南北区域现货成交量均有回。
　　库存方面：2026-08-04，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.36万吨。截止8月4日，LME铅库存为434875吨，较上一交易日变化-2825吨。
　　策略
　　单边：中性
　　7月铅市场供需双弱，矿端成本形成底部，终端淡季压制需求，海外高库存、国内阶段性累水共同制约上行，铅价持续偏弱震荡；8月核心逻辑切换至供给收缩预期，原生铅集中检修、再生铅亏损减产带来精炼铅减量，矿端紧平衡持续托底成本，终端旺季仅温和修复，需求难大幅放量，内外库存分化矛盾依旧存在，铅价震荡重心小幅上移但难走出单边行情。产业端电池企业按需分批采购，避免高位囤货；冶炼及贸易商逢高保值交割，不盲目赌旺季大涨；期货投机思路以区间震荡为主，支撑15100-15350元附近轻仓试多，压力15900-16180元止盈不追高，同时警惕宏观美元与地缘冲突带来短期快速回调风险。
　　风险
　　消费不及预期
　　海外流动性收紧