从供需面来看，2026年全球铝市场预计将从过剩转为短缺，缺口可能在29.2万至84.3万吨之间。供应端，国内产能已接近4500万吨天花板，海外新增产能受电力、能源成本高企制约，增速显著放缓。需求端，新能源（储能、电动车、光伏）和AI数据中心等领域用铝需求爆发，传统建筑需求仍难有表现。
　　综合上述，在碳中和长期压制产能，国内产能已近4500万吨天花板，国外产能释放有限；需求端，房地产2026年仍然承压，新能源、AI带来部分消费。短期受到消费淡季压制和库存难去库背景下，铝价反弹空间有限，后期关注库存去库节奏，8月铝价或者22800~24200区间运行为主。