【行情复盘】
　　A股主要核心指数集体收跌，科创50指数跌幅显著，全天成交较前一日明显缩量，全市场合计成交额约2.01万亿元，较前一交易日的2.56万亿元缩量5500亿元左右；个股层面呈现涨多跌少格局，全市场超过4000只个股上涨，下跌个股不足1000只，结构分化特征明显。
　　【重要资讯】
　　1.央行召开2026年下半年工作会议，定调继续实施适度宽松的货币政策，将综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导社会综合融资成本维持低位，加大逆周期调节力度，及时谋划出台增量政策。
　　2.国务院常务会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，总投资超1700亿元，推进新型电网建设。
　　3.美伊局势出现缓和，美国总统特朗普称霍尔木兹海峡问题已达成协议，将在8月3日就去核化问题进行谈判；OPEC+批准自9月起将原油产量配额提高18.8万桶/日，此前的自愿减产措施全面解除。
　　4.美日罕见联手干预外汇市场，近30年来首次直接买入日元支撑汇率，美元多头持仓创历史新高。
　　5.7月中国制造业PMI录得50.9，连续第八个月处于扩张区间，新出口订单重返扩张区间，整体扩张速度有所放缓。
　　【市场逻辑】
　　受外围科技板块结构性调整影响，叠加A股前期半导体、算力硬件等科技赛道交易拥挤，今日资金从高估值科技板块集中流出，直接拖累科创50等科技类指数大幅下跌，反映短期资金对高估值科技板块的获利了结和避险情绪升温。
　　政策导向明确、基本面有支撑的板块获得资金青睐，核电、光伏、电网等板块因明确的政策利好和增量投资预期，成为资金切换的方向，中小市值的非科技板块延续修复行情，因此出现了指数下跌但个股涨多跌少的分化格局。
　　宏观层面，PMI延续扩张、货币政策维持适度宽松为市场提供了基础支撑，两地市场合作深化也提升了市场对A股长期吸引力的预期，整体市场情绪并未进入极度低迷状态，只是出现了明显的结构调仓。
　　【策略建议】
　　当前市场结构分化明显，科创50短期波动大幅抬升，大盘指数整体震荡调整，波动率存在结构性分歧：
　　对于持有现货多头的投资者，可卖出轻度虚值认购期权收取权利金，降低持仓成本，同时可买入轻度虚值认沽期权对冲短期大幅下行风险。
　　对于预判市场整体维持震荡格局的投资者，可构建区间震荡策略，卖出宽跨式期权组合，在当前波动率偏高的环境下获取时间价值收益