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　　1.7月31日，市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，贯彻落实党中央、国务院关于深入整治“内卷式”竞争的决策部署，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，做好企业成本核算与价格监管执法衔接，综合运用提醒敦促、合规约谈、行政指导等方式，引导光伏企业规范价格竞争行为。对行业反映强烈、严重扰乱市场秩序、提醒约谈仍不整改的经营主体，依法严肃处置。市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部相关司局同志，江苏、浙江、安徽、新疆等地市场监管部门同志，以及中国光伏行业协会、27家光伏企业代表参加活动。
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,000元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,350元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨2.02%至8,335元/吨。
　　基本面来看，新疆地区部分硅企技改、临时检修下调开炉，伊犁地区前期受电力问题保温炉子预计本周恢复；西南产区处于丰水期，地区电价基本下调至年内低位，云南保山电价0.27-0.29元/千瓦时，四川乐山、凉山电价0.28-0.33元/千瓦时，平均生产成本降至8,500元/吨以下，但硅价持续走弱，加之下游需求未见好转，复产节奏趋缓，部分待复产硅企仍在观望中，新增开炉数量不及预期，供给端压力或有减弱，但偏松预期不改。需求端来看，多晶硅企业或有小幅增产，但幅度有限，整体依旧维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，减产力度或将从此前的40%大幅加码至60%，对工业硅需求减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，硅市过剩格局暂无实质性改善，加之西南产区陆续复产，盘面上方面临的套保压力较强，整体维持宽幅整理，区间操作为主，后续关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天上涨2.42%至31.75元/千克；N型复投料价格较前一天上涨1.88%至32.50元/千克；N型混包料价格较前一天上涨2.52%至30.50元/千克；N型颗粒硅价格较前一天上涨0.80%至31.50元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨8.63%至35,890元/吨。
　　供给端来看，6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月来看，个别企业已于6月底停产，头部企业三产区产能复产中，产能释放力度整体大于产能缩减力度，7月产量或提升至10万吨左右。需求端来看，终端暂无实质性好转，下游采购节奏放缓、采买力度有所回落，分销商备货意愿不足，主动补库行为较少，组件企业多维持月初生产方案，暂无主动减停产情况；电池片分化延续，小尺寸电池片持续去库，中大尺寸电池片维持供需弱平衡格局，整体高库存难有去化，价格延续走弱趋势；硅片端去库缓慢，部分企业为加快库存周转采取折价策略，价格承压回落。
　　整体来看，政策端消息使得市场悲观情绪有所改善，加之盘面继续向下空间有限，空头止盈离场，但从基本面来看，终端暂无显著好转，产业链高库存对价格上方形成压制，若政策端没有进一步落地，预计反弹空间或有限，建议谨慎追多。后续持续关注政策落地情况