业绩简评
　　2026年8月3日，公司发布2026年半年度报告，2026上半年实现收入25.37亿元，同比+12%；归母净利润2.21亿元，同比+23%；扣非归母净利润2.10亿元，同比+33%。
　　从单Q2情况来看，公司实现收入12.98亿元，同比+6%；归母净利润1.24亿元，同比+14%；扣非归母净利润1.19亿元，同比+31%。
　　经营分析
　　聚焦血糖检测产品，境内业务快速增长。分产品来看，上半年公司血糖类监测系统收入18.81亿元，同比+13.37%；即时检测POCT产品收入4.31亿元，同比+10.56%。分区域来看，公司上半年境内业务收入15.17亿元，同比+19.76%；境外业务收入10.20亿元，同比+2.32%。
　　CGM全球注册稳步推进，为长期发展奠定基础。公司CGM产品注册范围进一步扩大，新增巴西、乌兹别克斯坦、塞尔维亚等国家注册获批。截至中报期末，公司CGM产品“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统已在60多个国家和地区获批注册证，在超90个国家上市合规销售，为海外市场长期增长奠定基础。
　　研发创新成果转化落地，构建丰富产品矩阵。公司持续推进血糖、血脂、尿酸、糖化血红蛋白等多指标联测产品研发，陆续推出了房颤臂筒式血压计S21、第四代优智PRO血糖仪、一纸双测血糖尿酸测试仪EA-26Pro、乳酸血糖分析仪GL-12Air等新品，有效拓宽了产品应用领域和适用人群。
　　AI与数字化转型赋能，血糖产品构建竞争优势。公司基于CGM产品推出“小诺智能体”等AI服务功能，可实现指标智能解读、血糖趋势预判、低血糖智能预警、个性化饮食运动建议等全流程管理服务;打通华为、苹果运动健康平台的用户行为数据与血糖指标进行多维度关联分析；首批接入蚂蚁AQ，加速构建AI医疗生态，推动硬件终端与健康内容深度融合；升级全院血糖管理系统，搭载糖尿病专科AI智能体，实现跨科室智能会诊等功能，推动糖尿病管理向精准化、高效化、个性化演进。
　　盈利预测、估值与评级
　　预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.05、4.99、6.09亿元，同比+338%、+23%、+22%，现价对应PE为23、18、15倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新产品研发不达预期风险；产品推广不达预期风险；行业竞争加剧风险；商誉和海外资产减值风险。