本文从研究域界定、五维偏离测度、基金类型异质性分析等五个层面，建立了系统化的公募主动权益基金基准偏离研究框架。
　　【报告亮点】
　　1、构建“仓位—行业—赛道—风格—集中度”五维一体化基准偏离分析框架。
　　2、识别灵活配置型基金的高偏离特征，以及赛道、风格偏离随市场轮动变化的周期规律。
　　3、构建低偏离、行业及赛道高集中、风格一致三类基金池
　　【主要逻辑】
　　主要逻辑一：界定公募基金基准偏离研究域，构建五维一体化量化框架。
　　本文将普通股票型基金及偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型、偏债混合型等全部混合型基金纳入研究范围，以中国证券投资基金业协会发布的公募基金业绩比较基准要素库为基准指数研究边界，构建“仓位—行业—赛道—风格—集中度”五维分析框架。
　　主要逻辑二：比较不同基金类型的偏离行为，灵活配置型基金的仓位偏离最为突出。
　　研究结果显示，灵活配置型基金的股票仓位偏离整体明显高于其他基金类型；灵活配置型基金的行业和赛道偏离同样整体较高，但与其他类型基金之间的差距相对有限，说明基金类型对仓位偏离的影响更为突出。
　　主要逻辑三：刻画市场轮动下基准偏离的时变规律，赛道与风格偏离具有更强的周期属性。
　　本文将2021年以来的A股市场划分为六个阶段，并比较不同阶段基金偏离指标的变化。研究发现，基金赛道偏离具有较为明显的周期性，同时基金风格暴露也随市场环境切换。
　　主要逻辑四：基于偏离度、集中度和风格一致性指标，构建三类基金池。
　　本文进一步将多维偏离指标转化为基金筛选工具。通过偏离度、集中度以及风格暴露等指标构建低偏离基金池、行业及赛道高集中基金池以及风格一致基金池。
　　风险提示：1.报告数据均来自第三方，或有遗漏、滞后、误差；2.基金定量定性分析均基于过往配置情况，不代表未来配置；3.相关研究结论基于某个区间分析，如区间变更，研究结论可能变化；4.基金历史业绩不代表未来表现，不构成收益保证，基金有风险，投资需谨慎；