投资观点
　　本周A股经济动能放缓，风险偏好走弱。国内经济方面，上半年工业企业利润保持较快增长，电子行业贡献突出，但7月制造业PMI重新回落至荣枯线下方，需求端偏弱、价格端购进强于出厂的结构尚未改善，经济呈现生产与新兴产业强、传统需求弱的特征。政策方面，政治局会议明确下半年加大逆周期调节、及时出台增量政策，提出深入实施"人工智能+"行动、提升资本市场韧性和信心，为市场提供了明确的中期政策方向。海外方面，美联储维持利率不变但内部分歧加大，9月加息预期仍然较高，对国内货币宽松空间与成长风格估值形成外部约束，美伊地缘冲突反复推升油价，外部不确定性较大。整体来看，市场在政策托底与基本面验证之间进入震荡阶段，AI主线的持续性决定短期风险偏好走向，股指多头建议控制仓位。结构上，IH、IF在政治局会议稳预期、国有资本增持与低估值防御属性共振下相对占优，IC、IM弹性更大但波动剧烈。
　　交易策略
　　IH、IF短期防御性优于IC、IM，中小盘高波动下IC、IM以观望为主，待AI主线量能确认后择机布局。
　　风险关注
　　科技板块业绩兑现风险、美联储9月加息与美债利率上行、美伊冲突引发外部通胀风险