逻辑观点
　　行情回顾
　　周五下午沪铜主力2609合约收于105460元/吨，周环比涨0.68%。本周沪铜盘面整体呈偏强震荡走势:铜精矿加工费仍跌、供给仍紧，美6月PCE六年来首次环比降，同比涨幅收窄，但美伊中东冲突持续。月末消费偏弱，铜现货升水震荡走弱。
　　运行逻辑
　　宏观，美联储议息会议按兵不动但三票委支持加息;美6月PCE同比涨幅收窄。供给，二季度多家大型铜矿产量低于预期。1-5月全球铜矿产量降1.9%。第一量子矿业加速推进cobre Panama铜矿重启准备。需求，淡季且盘面高位，精铜杆订单继续缩。7月20-26日10个重点城市新房成交面积环比增、同比降;二手房环比、同比均增。7月1-26日全国乘用车新能源市场零售辆同比降2%。8月家用空调排产量较去年同期实绩减16.7%。8月国内光伏组件排产预计小幅增，但增量有限。库存，本周电解铜现货库存累库、保税区库存降;LME库存仍减、COMEX库存续增。
　　推荐策略
　　美国通胀降温，美元指数走弱，有色乐观情绪回升;加工费续跌，铜矿仍紧;但美伊冲突持续，且淡季精铜杆订单仍减;沪铜预计震荡偏强，不过短期幅度预计有限，谨慎做多。