重点品种：
　　【短评-铝】SMM数据显示，7月国内电解铝行业含税完全成本平均值环比回升0.9%，利润空间收窄1146元/吨至6999元/吨，平均盈利同比增长56.8%。评：宏观层面，美伊冲突再度升温后，霍尔木兹海峡封锁，航运企业上调海运费，市场担忧中长期供应链扰动风险。基本面上，中东地区复产时间或将进一步延长。国内电解铝运行产能接近天花板，供给增量极为有限。海外LME铝库存降至历史地点，国内电解铝库存淡季亦持续去库，国内去库主要原因是出口窗口打开。目前低库存与地缘风险提供底部支撑，预计铝价短期震荡偏强运行。
　　【短评-PVC】华东SG-5型PVC 4400元/吨，环比上日持平；PVC周产能利用率71.9%，环比+1.76%；PVC社会库存120.73万吨，环比下降0.51%；全国电石法PVC生产企业平均毛利-358元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-582元/吨；国内PVC管材样本企业开工31%，较上期下降0.4个百分点。评：PVC近期检修规模缩减，预计开工提升，供应端维持充裕，社会库存高位缓慢下降，下游处于传统淡季，开工率低位，国内需求订单表现平淡，外贸出口降温，原料电石价格上升，原油价格较稳。PVC社会库存高位缓慢下降，成本支撑尚可，预计PVC价格短期震荡偏弱。