被动指数成为北交所配置核心力量，专精特新指数具备收益韧性+需要扩容
　　2026年二季度公募基金对北交所配置持续扩容，重仓北交所的公募机构达53家、环比增长15.22%，重仓北交所的基金数量达185支、环比增长30.28%，其中被动指数与指数增强型基金合计占比36.76%，成为板块配置核心力量；指数产品生态层面，2022-2026年北证50指数基金规模、份额及跟踪产品数量整体保持稳定增长，截至2026年7月末基金份额较2025年末增长13.34%，长期资金底座持续夯实。专精特新指数方面，从历史行情复盘来看，北证专精特新指数展现出独特的收益结构，在2025年上行周期中，北交所专精特新指数整体涨幅高于北证50，成长弹性充分。而2026年在市场回调阶段，专精特新指数跌幅相对更小，具备更强韧性。底层逻辑在于专精特新企业大多深耕细分赛道，具备技术壁垒、稳定下游客户，盈利能力和成长性较高；同时契合国产替代、新质生产力政策方向。并且北交所定位聚焦创新型中小企业，持续扩容的专精特新上市供给。预计将进一步优化北交所上市公司结构：一方面，新上市标的持续扩充专精特新样本池；另一方面，持续稀释传统非专精特新企业权重。长期来看，北交所专精特新“成分供给”持续充裕，板块整体专精特新纯度有望不断提升。对比科创板、创业板，北交所天然成为专精特新中小企业首选上市平台，持续形成正向循环，强化板块差异化标签。在市值方面，北证专精特新标的市值中枢集中在40亿元左右市值区间，横向对比沪深市场整体市值规模更小，但相较于北交所其余普通中小企业具备明显优势。此外，从行业覆盖面来看，北证专精特新指数较沪深的专精特新指数相比，整体配置比较均衡。
　　观点：改革进度加快，由于估值优势北证相对科创板和创业板抗跌
　　本周北证50指数上涨，北证50和北证专精特新指数报1,083.27点和1,860.34点，周涨跌+5.00%和+2.96%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为27.56X、50.14X、35.74X、31.32X、25.97X。展望后市，目前北交所具备估值优势，但流动性紧平衡，市场处于筑底早期阶段。我们建议，1）中报业绩增长较稳、估值性价比高、具备稀缺性的单项冠军；2）特有高景气赛道中细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新智能、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）
　　北交所审核/监管/新三板：本周1家企业过会，2家企业待上会
　　本周新股千岸科技首日涨幅为138.81%；天元重工更新审核状态至已过会；华宇电子、天康制药终止上市；艾斯迪和森峰激光于2026年8月6日和7日上会。
　　风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。