本期要点：反弹窗口开启，耐心但不盲目
　　上周我们预判的“多指数触及冰点、左侧布局窗口渐近”已如期兑现，A股完成了“单针探底→冰点企稳→单日反攻”的标准三步走。触发反弹的逻辑中，除技术面修复需求外，或还叠加了三重外生催化：海外半导体大涨的情绪传导、微软AI商业化进展的验证，以及政治局会议关于“资本市场韧性”的新表述。
　　从周五盘面数据看，反弹成色尚可，但尚未超预期。全市场成交额2.47万亿，环比回升8.5%，量能有所配合，但仍低于大跌前2.7万亿的水平。个股呈现普涨格局：上涨4691家、平盘109家、下跌728家，涨停101家、无跌停。结构上，电子、计算机、通信涨幅居前，银行板块则单日回吐1.38%，资金从高位红利股向科技成长切换的迹象明显。
　　信号层面，短期交易模型在周五发出多个机会提示，其中科技链出现7个信号共振，集中在电子一级行业、光学光电子、电子化学品、通信设备、5G、电信及机床等领域。偏中周期的行业四轮驱动模型则建议关注：通信、机械设备、纺织服饰、建材、化工等方向。
　　综合来看，下周市场或将进入“反弹验证期”，主线可能从前期“两端防御”进一步收敛为“单端进攻”，科创50与电子链的持续性将是核心观察变量。需要留意的是，7月官方制造业PMI录得49.2%，为4个月来首次跌破荣枯线，基本面约束仍在；同时，本轮反弹的外部驱动力——海外科技板块的走势，对国内科技板块仍有较强牵引作用。我们认为，唯有海内外形成共振的科技反弹格局，才具备更强的可信度与持续性。
　　据此判断，本轮反弹更倾向于定性为“超跌修复+外生催化”，而非内生趋势的反转。保持耐心、但不过度乐观，仍是当前更为合适的应对姿态。
　　风险提示：历史经验及模型在宏观环境变化时可能存在失效风险。