市场观察
　　本周（7.27-7.31）医药生物板块上涨2.6%（排名20/31），年初至今板块下跌6.21%（排名12/31），本周医药板块有所上涨。
　　行业动态
　　2026年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作已结束。部分药品进入续约、谈判、竞价或价格协商阶段，但评审通过仅代表获得相应资格，不代表已被正式纳入目录。
　　第12批国家组织药品集采开标，65种药品全部采购成功。全国约4.5万家医药机构参与报量，327家企业的521个产品获得拟中选资格，预计中选药品将于年内落地实施。
　　公司动态
　　恒瑞医药（600276.SH）：1类新药舒地胰岛素注射液获批上市。该药成为国内首款国产三代长效胰岛素新药，用于治疗成人2型糖尿病。
　　翰森制药（3692.HK）：B7-H3 ADC治疗骨肉瘤Ⅲ期研究达到主要终点。瑞康曲妥珠单抗治疗骨肉瘤的Ⅲ期ARTEMIS-011研究达到PFS主要终点，公司计划与CDE沟通上市申请事宜。
　　科伦博泰生物（（6990.HK）：TROP2 ADC第六项适应症上市申请获受理。芦康沙妥珠单抗拟用于特定复发或转移性三阴性乳腺癌患者一线治疗，申请已纳入优先审评审批程序。
　　石药集团（1093.HK）：预计2026H1归母净利润同比增长超100%。预计归母净利润达59.0亿~62.0亿元；剔除授权费收入影响后，成药业务销售收入同比增长约10%。
　　先声药业（2096.HK）：预计2026H1收入同比增长26.9%~28.6%。经调整归母净利润预计同比增长46.5%~54.2%，主要受创新药收入及对外授权许可收入增加驱动。
　　德琪医药- B（（6996.HK）：预计2026H1扭亏为盈。预计净利润1.95亿~2.38亿元，对外授权合作贡献主要收入。
　　建议关注
　　1）创新药：康方生物、翰森制药、石药集团、科伦博泰生物、信达生物、三生制药、恒瑞医药、中国生物制药、百利天恒、艾力斯、君实生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、乐普生物、华领医药；
　　2） CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联；
　　3）医疗器械：海泰新光、华康洁净、奕瑞科技、威高血净、力诺药包、可孚医疗、爱康医疗、微创机器人；
　　4） AI制药：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技、华兰股份、成都先导。
　　风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。