期债
　　1、基本面：政治局会议提出适时调整货币政策工具，及时谋划出台务实管用的增量政策，现券期货大涨。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.59%报115.39元，续创2025年11月24日以来收盘新高；银行间主要利率债收益率明显下行，超长债表现更好；银行“二永债”收益率普遍下行；隔夜逆回购滚动操作显效，资金转松DR001重回1.4%下方。
　　2、资金面：7月30日，央行根据公开市场业务一级交易商需求开展2705亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量2705亿元，中标量2705亿元。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日8040亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放665亿元。
　　3、基差：TS主力基差0.0108，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0383，现券升水期货，偏多。T主力基差0.0647，现券升水期货，偏多。TL主力基差为0.2876，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
　　7、预期：6月PMI50.3超预期回升；7月LPR连续第14个月保持不变；央行隔夜逆回购操作首次实际运用。6月CPI同比涨1%，AI需求增长驱动科技设备与半导体价格。当前资金宽松、经济数据不佳、融资需求偏弱。总体来看，债市暂时仍没有大幅调整的空间。6月MLF连续两个月加量续做。