核心观点:
　　[行情分析]铁矿石期货主力合约今日大幅下挫3.31%，收于715元/吨，创近一年新低，现货市场同步走弱。在钢厂亏损面扩大、铁水产量持续收缩的背景下，铁矿石供需格局进一步恶化，短期价格承压明显。
　　[次日展望]预计明日铁矿石期货将延续弱势震荡格局。技术面上，主力合约跌破720元/吨关键支撑位后，下一支撑位看向700元/吨整数关口。基本面来看，钢厂亏损面持续扩大，盈利率已跌破35%，主动检修意愿增强，铁水产量连续回落，对铁矿石需求形成直接压制。
　　[宏观预期]"十五五"气候规划正式落地，钢铁行业纳入全国碳排放权交易市场，2030年单位GDP碳排放较2025年下降17%的目标明确，这将加速钢铁行业绿色转型，长期利空铁矿石需求。出口方面，6月钢铁出口量同比上涨6.6%，但下半年欧盟免税进口配额大幅下降至1830万吨，配额外关税提至50%，叠加海外反倾销调查频发，出口压力显著增加。
　　[风险关注]供给端风险:需密切关注澳洲、巴西铁矿石发运量变化。若主要矿山出现供应中断或发运量下滑，可能短期提振价格。此外，国内矿山复产节奏及环保限产政策执行力度也将影响供给预期。需求端风险:钢厂亏损面扩大可能引发更大规模检修，铁水产量若加速下滑，铁矿石需求将进一步萎缩。需跟踪钢厂盈利率变化及高炉开工率数据，若盈利率持续低于30%，负反馈可能加剧。尽管会议提出加大逆周期调节力度，但政策传导至实际需求存在时滞，短期难改需求疲软局面。政策风险:钢铁行业纳入全国碳市场后，碳排放成本将逐步传导至原料端，长期利空铁矿石需求。会议强调"加快推动新旧动能转换"，传统产业改造升级可能加速落后产能出清。若政府出台更强力的基建刺激政策或地产放松政策,可能短期改善需求预期，提振价格反弹，但会议未释放大规模刺激信号，政策力度需理性看待。