市场分析
　　美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，强调通胀回落是长期过程，单次利好通胀数据不足以确认下行趋势，保留后续进一步加息选项。美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，利率决策高度依赖后续经济数据，9月议息会议成为重要观察节点。决议公布后全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。
　　期货行情与成交量：
　　2026-07-29，沪金主力合约开于881.12元/克，收于884.20元/克，较前一交易日收盘变动-0.10%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于880.26元/克，收于889.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.62%。
　　2026-07-29，沪银主力合约开于14070.00元/千克，收于14268.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.28%。当日成交量为745286手，持仓量为274265手。昨日夜盘沪银主力合约开于14060元/千克，收于14324元/千克，较昨日午后收盘上涨0.39%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-07-29，美国10年期国债利率收于4.61%，较前一交易日变化-0.04%，10年期与2年期利差为0.35%，较前一交易日变化0.01%。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-07-29，Au2610合约上，多头较前一日变化-6608手，空头则是变化-2761手。沪金合约上个交易日总成交量为274375手，较前一交易日变化-0.32%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-4472手，空头变动-4462手。白银合约上个交易日总成交量938891手，较前一交易日变化-6.12%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,008.73吨，较前一交易日下降0.57吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-07-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-4.52元/克，白银国内溢价为-8.25元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.97，较前一交易日变动-1.36%，外盘金银比价为70.63，较上一交易日变化1.91%。
　　基本面：上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-29）上金所黄金成交量为25032千克，较前一交易日变化1.13%。白银成交量为247824千克，较前一交易日变化-22.32%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为7830千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　美联储利率决议靴子落地，但地缘局势似有恶化，打击市场风险偏好；若地缘出现进展，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在870元/克-920元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在13800元/千克-15000元/千克。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场