市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK32周报价4630美元/FEU，WEEK33周报价4600美元/FEU(其中伦敦基本港4400美元/FEU）；HPL 8月上半月船期报价4835美元/FEU。马士基下调PSS，8/3日之后，远东至欧洲地区PSS下调至250/500（前期为500/1000）。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 8月上半月船期报价5704美元/feu；ONE 8月上半月船期报价4608美元/FEU，8月下半月船期报价5108美元/FEU；HMM 8月上半月船期报价4730美元/FEU；YML 8/1-8/15日船期报价4600美元/FEU（其中8/1与8/8 FE4以及8/2与8/9 FP2价格4200美元/FEU）。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹8月上半月船期报价5275美元/FEU，8月下半月船期报价5646美元/FEU；EMC8月上半月船期报价5390美元/FEU；OOCL 8月上半月船期报4969-5079元/FEU。
　　地缘端：美国总统特朗普表示，在美军于当晚拦截伊朗对约旦发动的弹道导弹袭击后，美国将作出强力回应。特朗普于当地时间周三上午接受福克斯新闻采访时表示：“我们会狠狠干他们一顿……我们会狠狠打击他们，他们会遭到沉重打击。”特朗普称，美军只有几分钟时间应对这次突如其来的袭击，并在来袭导弹击中目标前将其全部拦截。他表示，自己观看了拦截行动的视频，画面显示美军人员在拦截过程中实时通报导弹坐标。特朗普还表示，美军与沙特当天夜间针对伊朗支持的伊拉克什叶派民兵组织发动的打击行动，是在与伊拉克政府协调后实施的。他将这些民兵组织称为“世界的毒瘤”，并表示，美方正在考虑进一步向伊朗代理人组织发出警告。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年6月29日。2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。7月份月度剩余1周运力40.67万TEU，WEEK 31周度运力为40.67万TEU。8月份月度周均运力32.68万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为38.73/34.2/32.91/24.89万TEU。9月份月度周均运力33.05万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为31.5/36.03/34.6/32.58/30.4万TEU。8月份共计4个空班和2个TBN，9月份共计2个TBN和1个空班，10月份共计2个空班。
　　EC2608合约，运价见顶，马士基WEEK33周价格4600美元/FEU，PA运价逐步更新，8月合约逐步进入交割逻辑。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算数平均值，2025年8月合约交割结算价格是8/11、8/18、8/25日SCFIS算数平均值，2026年指数与2025年相比其实多下跌一周（由于指数公布问题）。当前期货盘面08合约为7月合约的76%左右，7月29日8月合约对应现货价格大致4070美元/FEU附近，WEEK33、34以及35周报价公布后，8月合约交割结算价格基本确定。（以WEEK32周价格为起点）我们初步给出每周200美元/FEU的下行斜率（估值大致2940点），给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2800点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2660点左右），投资者可按照2660点-2940点对8月合约进行初步估值。8月合约也逐步进入交割逻辑，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。8/17日SCFIS目前较难预估，运价仍处于调整阶段（PA上半月4200美元/FEU,马士基WEEK33周4600美元/FEU，OA 8月第上半月价格暂时处于4800-5100美元/FEU）。现货报价方面，8月份报价逐步更新，PA联盟YML 8/1-8/15日船期报价4600美元/FEU（其中8/1与8/8 FE4以及8/2与8/9 FP2价格4200美元/FEU）；马士基WEEK33周报价4600美元/FEU, COSCO华北地区8/1-8/7日价格介于4850-4900美元/FEU。加班船方面，马士基WEEK33周加班船Maersk Senang（6648TEU）以及WEEK35周加班船Maersk Flinders(5900TEU)。
　　EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率，地缘扰动会增大10月合约波动率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，我们从两个角度对10月合约估值进行初步指引，方便各位投资者进行投资时进行参考。基于长协视角对10合约估值进行初步研判，根据海运基准平台XENETA数据，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美