1、基本面:
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为23868吨，环比减少2.77%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为137300吨，环比增加0.37%,上周三元材料样本企业库存为20015吨，环比减少2.15%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为147147元/吨，日环比减少0.03%,生产所得为-3275元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为135481元/吨，日环比增长1.56%,生产所得为4424元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为34050元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。偏多。
　　2、基差: 07月29日，电池级碳酸锂现货价为146000元/吨，09合约基差为-1900元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:冶炼厂库存为13291吨，环比增加0.14%,低于历史同期平均水平；下游库存为50708吨，环比减少1.80%,高于历史同期平均水平；其他库存为22912吨，环比减少7.32%,低于历史同期平均水平；总体库存为86911吨，环比减少3.04%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多增。偏多。
　　6、预期:供给端，2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预测下月产量为115410实物吨，环比增加0.08%,2026年6月碳酸锂进口量为25861实物吨，预测下月进口量为24000实物吨，环比减少7.19%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比持平，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂2609:在144100-150580区间震荡
　　利多：矿端减产挺价，新能源政策利好，低价补库需求
　　利空：供应持续过剩，库存高位，需求增速放缓
　　主要逻辑：供需宽松格局延续，成本支撑下移，价格低位震荡
　　主要风险点：产能出清不及预期，政策扰动，海外进口增加