内容提要
　　一、纯碱供需格局：
　　（一）供给：产能过剩加剧，夏季检修带来的供给收缩或将被天然碱增量抵消。
　　（二）需求：浮法玻璃日熔量下降、光伏玻璃产能利用率下滑，重碱需求双杀。
　　（三）库存：检修季库存小幅下降后或快速回升，库存同期历史高位且去库乏力。
　　二、玻璃供需格局：
　　（一）供给：产能收缩缓慢，冷修节奏滞后、慢于市场预期。
　　（二）需求：地产竣工下行周期，深加工订单数量历史同期低位，终端刚需持续萎缩。
　　（三）库存：传统淡季累库时间延长，库存拐点迟迟未现，库存或高位震荡，去库困难。
　　三、总结展望
　　（一）行情预判：
　　纯碱供给过剩叠加需求萎缩双重挤压，供强需弱格局明确，预计价格中枢持续下移。
　　玻璃需求萎缩叠加供给刚性，供需宽松格局持续。其中需求下行是主要矛盾，供给收缩滞后加剧供需失衡，预计价格低位震荡探底为主。
　　（二）风险点：
　　纯碱高成本产能大规模退出；
　　玻璃大规模冷修落地，日熔量明显回落；地产竣工数据降幅收窄。