逻辑：昨日主力合约震荡下跌1.75%至14.35万元/吨，持仓-0.56万手，广期所仓单-140手至3.83万手，仓单持续去化对近月形成支撑。现货方面，SMM电碳均价14.55万元/吨，较上一交易日-1000元/吨。现货市场分歧延续，上游挺价惜售，多以长协形式成交，下游随价格下跌采买意愿活跃，询价和实际成交相对活跃。锂盐厂陆续检修，产量预期持续收缩；下游持续排产高景气，库存持续去化。枧下窝环评公示，叠加远期供应增量预期压制盘面，强现实与弱预期持续博弈，短期预计锂价震荡企稳。
　　基本面来看，供应端，上周SMM原料端价格跌幅约5%；开工率51.18%（-0.43），总产量23868吨（-680），辉石工艺持续减产。6月，氢氧化锂净出口1618吨，净出口状态短暂恢复；锂辉石进口折7.2万吨LCE，环比+13%，同比+33%，有效补充国内锂盐生产原料缺口。需求端，上周三元减产去库，铁锂增产累库。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示6月我国动力和储能电池销量196GWh，环比+7.6%，同比+49.1%，终端需求强劲。库存端，上周SMM四地社会库存5.04万吨（-1200）；原口径样本库存8.69万吨（-2726吨），大样本库存11.43万吨（-5341吨），总库存天数21.5天（-0.5天）。结构上，下游、贸易商去库，上游小幅累库。
　　国际，美联储加息预期推迟，国防部启动碳酸锂战略收储，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整固态电池迎来政策红利窗口期；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。
　　观点：震荡企稳，关注检修复产、锂矿到港情况
　　后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产