【重要资讯】
　　1、《The Information》称，一家上海国有企业已开始批量生产浸没式深紫外光刻机，预计今年将首批设备交付给中芯、华宏半导体和长鑫科技。预计2026年产量约为五台，2027年约为20台。
　　2、英伟达五年期CDS盘中创历史最大单日涨幅，甲骨文遭标普降级至BBB-、CDS升至215个基点，Alphabet自由现金流上市以来首次转负——AI“循环融资”引发的信贷市场信心危机，正从英伟达向整个超大规模云服务商蔓延。
　　3、法兴银行美国股票策略主管Manish Kabra表示：对于超大规模算力企业，现在要看CDS，而不是看EPS（每股收益）。AI的资本支出仍在超过现金生成速度，从而推动科技集团的自由现金流走向周期低点。
　　4、英伟达宣布对OpenAI前首席科学家Ilya Sutskever创办的神秘AI实验室SSI投资50亿美元，并达成长期算力合作。显示英伟达正通过“投资+GPU”模式，抢占全球最顶尖AI实验室，进一步巩固AI算力霸主地位。
　　5、美国政府正加速构建前沿AI监管框架，要求OpenAI、Anthropic、谷歌等巨头在公开发布最先进模型前接受长达30天的政府审查。框架核心争议在于"前沿模型"定义边界及开源模型豁免问题，而"自愿合规"承诺的可信度同样存疑。
　　6、韩国金融监管当局拟进一步收紧个股杠杆产品管控。当局考虑把个人个股杠杆投资额限制在总金融投资额的20%以内，并增加模拟交易等门槛，同时要求机构分散再平衡时点并规范LP交易，以平抑市场波动。
　　7、SK海力士将于今年下半年正式量产新一代低功耗移动内存LPDDR6，首批客户锁定中国小米，这一动向标志着三大内存厂商在移动内存及AI服务器内存模块领域的竞争将全面升温。
　　8、美国芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）7月27日推出基于55只美国股票的现金结算个股期货，以及基于22只股票的微型合约，标志着该交易所进军一个旨在让投资者全天候进行杠杆式多空交易的市场。
　　【全球经济逻辑】
　　英伟达五年期CDS盘中创历史最大单日涨幅。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。韩国宣布，三星电子与博通正式签署业务合作，计划未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片制造开展晶圆代工合作。同日，SK集团宣布将向英伟达等美国科技企业供应价值7500亿美元芯片。谷歌母公司Alphabet财报电话会上，公司再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。业界预计，英伟达CMX所需NAND容量将从今年的3500万TB激增至2027年逾1亿TB。美国财长贝森特高调宣称，美国算力份额将从当前50%-60%跃升至80%，并将算力主导权定性为“绝不能输”的国家战略博弈。SK集团会长崔泰源指出，2027年整体存储需求增幅达50%~60%，而供给端几乎无实质性扩产计划，供需缺口将持续扩大，全球供应争夺达“恐慌”级。台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益。高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。中国AI模型正在迅速获得市场份额。OpenRouter最新数据显示，美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。