7月上半月同比增长平稳
　　乘用车：7月1-19日，全国乘用车市场零售77.0万辆，同比去年7月同期下降16%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售947.1万辆，同比下降20%；7月1-19日，全国乘用车厂商批发74.7万辆，同比去年7月同期下降17%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1,329.3万辆，同比下降6%。
　　新能源：7月1-19日，全国乘用车新能源市场零售48.5万辆，同比去年7月同期下降4%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售519万辆，同比下降13%；7月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发50.9万辆，同比去年7月同期增长5%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发729.6万辆，同比增长5%。
　　工信部计划实施新一轮汽车等行业稳增长方案
　　7月20日，工业和信息化部总工程师王卫明在国新办新闻发布会上表示，工信部将坚决贯彻党中央、国务院各项决策部署，紧扣“十五五”国家规划纲要，落实各项统筹部署，持续实施新一轮机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，全方位扩大优质供给和有效需求。做好新能源汽车下乡活动，持续开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点、准入和上路通行试点，激活大宗商品市场消费潜力。
　　特斯拉推动巨额资本开支年，押注汽车科技
　　马斯克在特斯拉二季度电话会上指出，2026年是特斯拉的巨额资本开支年，这些钱主要用于AI算力、Robotaxi、Cybercab、Optimus、芯片制造、工厂扩建和太阳能产能。智驾方面，马斯克称在已经批准FSD的市场，用户采用率很高，仍然看好智驾订阅未来的带动作用。同时称特斯拉会尽可能快地扩大Robotaxi，但强调安全性和可靠性会决定扩张速度。此外，Cybercab已经开始生产，并在得州超级工厂园区向员工提供无人驾驶测试服务。公司已经安装每年12.5万辆Cybercab的制造能力。机器人方面，马斯克依然认为Optimus最终可能成为特斯拉最大的产品之一，但同时承认Optimus可能是特斯拉历史上最难规模化制造的产品。人形机器人没有成熟的现成供应链，大量关节、执行器和零部件都需要重新开发。马斯克称，Optimus的产量最终可能呈现S形增长，但初始阶段会“平缓而漫长”。
　　投资建议
　　关注下半年汽车销量上行的可能性。关注智能新能源车在新科技领域的探索和突破。
　　风险提示
　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。