行业消息
　　1、持续近两周、烈度不断升级的美军对伊朗空袭行动现已暂停，多方同步推进外交斡旋，力图阻止冲突演变为全面战争。一名参与调停的匿名地区官员称，美伊双方均有意恢复临时停火协议，目前磋商的折中方案核心内容为：由伊朗管控霍尔木兹海峡通航，同时放宽对过往船只限制。2、美国7月标普全球制造业PMI初值意外下降至53.8，为3月以来最低水平，市场预期为升至54.3。服务业PMI初值53.6，创8个月新高。3、欧洲央行多名决策层官员近日就9月货币政策走向表态，普遍强调将视未来数周的关键经济数据决定是否加息。在近期中东局势升级引发国际原油价格波动的背景下，欧洲央行内部目前倾向于维持“逐次会议决定”的审慎策略。4、日本6月核心CPI同比上涨1.6%，涨幅比5月的1.4%有所扩大。虽然3个月来首次扩大，但连续5个月低于2%。5、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为19.6%，累计加息25个基点的概率为55.2%，累计加息50个基点的概率为25.2%。
　　观点总结
　　美伊双边同意暂停互袭，停火预期升温推动油价阶段性回落，金价短线获得支撑而小幅反弹。宏观数据方面，美国7月标普全球制造业PMI初值意外下降至53.8，为3月以来最低水平，市场预期为升至54.3。服务业PMI初值53.6，创8个月新高；上周初领失业金人数不及市场预期，美就业市场仍呈现一定韧性。美联储方面，沃什多次强调通胀调控仍是核心议题，近期多位联储官员亦释放类似信号，FOMC进入本周议息会议前的例行静默期，市场普遍预计美联储将维持联邦基金利率不变，但后续加息预期仍存。往前看，美国就业与通胀数据均弱于市场预期，经历前期较为充分的回调及资去杠杆化，贵属继续幅下探的可能性或相对有限，叠加美股对于市场资金的“虹吸”效应边际减弱，部分多头资金有望回流贵金属市场。当前的核心问题在于，美伊局势后续发展仍面临较强不确定性，特朗普就停火的表态或仍存在变数，趋势性上涨仍需更明确的地缘缓和信号。美伊冲突及霍尔兹海峡通争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价及强势美元仍将限制贵金属上行空间；白银工业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求，银价或跟随金价波动为主。操作上建议，逢低轻仓布局多单，注意严格风险控制