上周随着各指数的企稳，期权隐含波动率出现大幅回落，当前8月IO、HO及MO期权平值隐波均值分别在20.2%、20%和32.95%左右，与过去30日历史波动率相比分别溢价-8个百分点、-7.9个百分点和-4.89个百分点，隐波绝对值仍处于近一年相对偏高水平，但考虑到期权溢价处于历史低位，且近期市场交易拥挤度下滑并不明显，预计隐波在此影响下继续回落空间或较为有限。
　　成交PCR值均有不同程度的回落，日内交易看跌期权比重均有明显下行，市场恐慌情绪有所好转，但看涨看跌隐波差值并未因指数企稳而回升，相反出现明显回落，随着市场的反弹，市场对冲动能开始逐步增强，预计短期标的震荡格局或将延续。
　　持仓量变动趋势上，MO看涨期权上周继续增仓，对应期权持仓PCR值回落至近一年最低水平附近，且暂无明显回升趋向，当前期权卖方更倾向于定价指数上方压力的增大，但同时也需关注触及极值区间后短期逐步企稳可能。
　　持仓量分布上，行权价8000点处8月MO看涨期权大幅增仓至1.6万余手，短期中证1000指数在该区域之上或存较大压力。
　　尽管市场已经历一轮大幅调整，但当前市场交易拥挤度仍处于历史高位，这或仍会短期对指数形成扰动，股指期货多单投资者建议仍以逢高备兑增收为主。