宏观速览
　　一、国内宏观
　　1、7月24日央行开展5000亿元1年期MLF操作，持续维持市场流动性充裕，引导实体融资成本保持低位，利好制造业、包装产业链资金环境。证监会提出加大中长期资金入市、强化逆周期调控，防范海外市场波动跨境传导。
　　2、商务部确认中美经贸团队持续磋商，探讨各自300亿美元规模对等降税框架；美国7月24日正式实施新一轮全球基础关税（10%-12.5%），轻工、包装制品出口成本抬升，对国内纸制品出口形成外部压力。
　　二、国际宏观
　　1、红海、霍尔木兹海峡航运风险加剧，布伦特原油站稳100美元。油价上行抬升航运运费、化工辅料、造纸物流成本，全产业链成本端承压。
　　2、市场普遍预期美联储7月议息维持利率不变，但内部官员分歧加大；欧洲央行维持利率不变。美元波动、海外需求强弱预期持续影响木浆国际贸易定价。
　　3、Canfor官宣将于2026年底关闭30万吨北木针叶浆产能；受供应收缩预期带动，智利Arauco上调7月针叶浆长协报价20美元/吨，阔叶浆报价下调20美元，木浆品种价格分化。