北交所市场表现
　　行情回顾：本周北证50指数下跌4.15%。截至7月24日，北证50指数收盘报1031.72点，较上周收盘价下降4.15%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨2.65%；创业板指数上涨1.52%；科创50指数上涨4.19%。
　　北证A股板块对比：截至7月24日，北证A股成分股共330个，平均市值达22.04亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达167.3亿元，较上周下降6.25%。区间日均换手率为4.35%，环比增长3.35pct。北证A股在换手率等指标方面整体优于科创板、上证主板等主要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。
　　行业重要新闻
　　北交所公募产品矩阵扩容在即，首批8只三个月持有期主题基金于7月24日起上报中国证监会，管理人涵盖华夏基金、易方达基金、南方基金等机构。该类产品打破此前两年定开模式，以三个月最短持有期兼顾流动性与稳定性，为投资者提供更加灵活的北交所配置工具。8家管理人覆盖头部及中小机构。具体来看，首批8家基金管理人包括华夏基金、汇添富基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、东财基金、富国基金、中信建投基金。管理人选取综合考虑了综合实力、投资者回报等情况，覆盖头部及中小基金公司，体现了管理人选取的梯度安排。
　　证监会召开投资者座谈会听取意见建议。7月20日，证监会党委书记、主席吴清在北京召开投资者座谈会，与包括中小散户在内的8名投资者代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。吴清表示，新“国九条”实施以来，我国资本市场总体呈现稳中向好态势。下一步，证监会将加强二级市场逆周期调节，多措并举吸引中长期资金入市，规范发展量化交易和人工智能应用，推动上市公司加大分红力度，同时提高证券违法犯罪成本，提升上市公司透明度和真实性。
　　观点
　　从2026Q2公募基金持仓分析来看，主动权益聚焦科技主线。从板块来看，在剔除股价影响后，主板、创业板、科创板、北证的仓位分别环比-9.71pct、+4.07pct、+5.65pct、-0.01pct。从大类行业来看，在剔除股价影响后，仅有TMT板块仓位得到提升，且提升幅度较为显著（+11.09pct）。对应到二季度的行情中，随着AI商业化加速，AI硬件迎来主升浪，并对其他行业产生了资金虹吸现象，形成了极致的结构性行情，公募机构也聚焦科技主线。
　　北交所跌幅有所收窄，北证50指数1000点左右有所支撑。上周北证50延续下跌趋势，但多数个股已回归小微市值区间，股价已有支撑。随着估值降至合理区间，质地优良的细分板块龙头迎来布局良机。
　　新股发行
　　920079.BJ乔路铭（7月22日）和920238.BJ长鹰硬科（7月24日）于本周上市。下周即将上市的新股：920176.BJ维琪科技（7月27日）投资建议
　　市场仍在底部区域震荡，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别30.91/41.05/11.81/22.50/81.24倍（截至2026年7月24日收盘，口径为PETTM整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道景气度持续向好、估值已回归到合理区间，上半年经营业绩稳健的个股。
　　风险提示：政策风险、流动性风险、个股波动风险、企业盈利不达预期风险。