市场核心观点：
　　本周（2026.07.20-2026.07.24，下同）A股市场震荡幅度收窄，有色金属、石油石化、电力设备及新能源领涨行业指数，建材、纺织服装、传媒领跌。量能表现方面，周内主要宽基指数量能呈现先升后降变化，后半周快速收缩。资金面方面，融资净卖出幅度有所减弱，资金去杠杆动作放缓。衍生品市场方面，本周主要宽基指数/指数ETF期权成交量PCR大多震荡回落，科创50ETF期权、科创板50ETF期权成交量PCR下滑明显，衍生品投资者交易情绪逐步转乐观。资金面逐步改善、衍生品投资者交易情绪转暖背景下，市场有望迎来修复表现。
　　本周A股主要宽基指数表现分化——上证综指上涨1.33%，上证50上涨4.55%，沪深300上涨2.65%，中证500上涨0.25%，中证1000下跌2.40%，创业板指上涨1.52%，北证50下跌4.15%。
　　截至2026年7月24日，宽基指数来看，中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级，上证指数、上证50、沪深300处于估值分位数“危险”等级。
　　中信一级行业分类来看，有色金属、食品饮料、非银行金融处于估值分位数“安全”等级。
　　截面波动率来看，沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。
　　时许波动率来看，沪深300、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化，中证500指数成分股时间序列波动率环比前一周上升，短期Alpha环境好转。
　　资金面跟踪：
　　机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为新易盛（417家）、源杰科技（353家）、澜起科技（249家）、罗博特科（138家）、耐普矿机（62家）。
　　本周港股通交易区间为2026年7月20日-2026年7月24日，南向资金净流入29.78亿港元，其中沪市港股通净流出4.55亿港元，深市港股通净流入34.32亿港元。
　　股票型ETF本周收益中位数为1.71%，资金净流入549.61亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.53%，资金净流入4.21亿元。港股ETF本周收益中位数为1.63%，资金净流入14.03亿元。商品型ETF本周收益中位数为1.27%，资金净流入46.46亿元。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。