核心观点
　　今日沪铜回调，主力合约收跌1.19%至104750元/吨，日内横盘震荡运行。
　　宏观层面，中东局势升级，红海及霍尔木兹海峡附近的运输风险同时升高推升原油价格，带来更强的通胀、加息预期，美债收益率和美元指数同步上涨，短期内压制铜价。
　　供给层面，铜矿紧张与深度负值的铜精矿TC现状仍未改变，支撑铜价的供给逻辑依旧存在。需求层面，随着铜价下跌，现货采购有所恢复，但传统消费淡季格局未改，仅为下游消费端的逢低补库。
　　库存层面，国内电解铜库存稍有回升，但绝对水平仍处于近年低位。
　　展望后市，沪铜短期或高位震荡，后期关注美伊冲突发展、库存变化情况、下游产业开工率以及美元指数变化