核心观点
　　7月23日，豆类油脂期价偏强运行。豆一期价震荡偏强，期价向上突破20日和40日均线压力，承压于60日均线压力，伴随减仓1.2万手；豆二期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓4.5万手。油脂期价强势反弹，豆油期价突破多条均线压制，期价承压于10均线压力，伴随减仓2.8万手；棕榈油期价涨幅超2%，期价向上突破40日和60日均线压力，伴随减仓2万手；菜籽油期价突破5日均线压力，再创阶段新高，伴随增仓3.2万手。
　　美豆期价触及逾两年新高，主要受美国中西部高温天气威胁及国际油价上涨支撑。原油价格飙升提升大豆作为生物燃料原料的吸引力，中东冲突升级进一步强化能源溢价。气象预报显示，极端高温将重返西部玉米带且降雨有限，加剧大豆授粉结荚关键期的生长压力，天气升水持续注入。市场关注周四USDA出口销售报告，预期净销售80-220万吨，近期中国集中采购超160万吨为报告提供强劲支撑。国内两粕跟随外盘冲高回落，菜粕减仓上行但上方压力显现。海外输入性成本增加及天气题材支撑盘面，豆类整体震荡偏强。
　　国内油脂板块走势分化，棕榈油与菜油受外盘提振反弹，豆油震荡偏弱。现货方面，棕榈油基差贴水维持较深水平，贸易商出货意愿强但下游采购谨慎；进口利润持续倒挂限制新增买船。供需层面，国内三大油脂库存处于同期高位，消费淡季叠加高温抑制需求，三季度到港量预计增加，供强需弱格局延续。印尼B50政策设三个月过渡期，现实端缺乏短期驱动，但厄尔尼诺预期对远月形成支撑。马棕7月前20日出口数据分化，国内棕榈油商业库存达80.24万吨，供应压力持续。短期来看，棕榈油受国际油价攀升、马棕产量意外下降及印度需求回升预期共同提振，偏强运行；菜油受加拿大天气风险及国内油厂开机率收紧支撑，价格震荡偏强；豆油供应充足，出口需求下降，短期震荡偏弱。油脂板块在原油及天气题材支撑下延续震荡格局，关注中东局势及产区天气演变。