品种观点：
　　【沪铜】沪铜Cu2609合约高位震荡小幅收跌，收盘105890元/吨，日内运行区间105810-106220元。上期所全天成交6.68万手，总持仓22.49万手，持仓小幅回落，多头存在止盈离场迹象，市场高位分歧加大。宏观层面，降息预期持续提供中长期支撑，但美元阶段性走强，叠加海外关税政策悬而未决，资金观望情绪升温，限制盘面向上空间。产业端铜精矿TC维持低位，国内冶炼检修延续，显性库存整体仍处低位，现货升水有所回落。
　　下游受高温淡季影响，铜材企业开工偏弱，高价抑制采购意愿，市场仅维持刚需成交。需求端暂无明显改善，当前铜价高位震荡整理为主，后续持续跟踪进口到货与海外政策消息。（数据来源：文华综合）
　　【郑糖】咨询机构Hedgepoint市场情报协调员Lívea Coda称：“近期的降雨推迟了压榨，但并未影响作物的单产潜力。相反，降雨可能有利于晚季甘蔗的生长。”，受巴西产量或增加的预期影响美糖周三震荡下跌。虽然美糖走低但是受原油价格上升提振郑糖2609月合约周四震荡走高。夜盘，郑糖2609月合约波动不大窄幅震荡小幅收低。厄尔尼诺现象已确认形成，气象预测显示降雨频次增加，有利于甘蔗生长发育，有望在2026/27榨季剩余阶段及下一榨季提振甘蔗单产。然而，过量降雨可能阻碍收割，并拖慢糖厂和乙醇厂的压榨进度。（数据来源：文华综合）
　　【胶】受原油价格上升提振沪胶周四震荡走高。夜盘，沪胶波动不大窄幅震荡小幅收高。海关数据显示，中国6月橡胶轮胎出口量为91万吨，同比增加11.7%，1-6月橡胶轮胎累计出口量为494万吨，同比增加4.9%。（数据来源：文华综合）
　　【钢材早评】7月23日，rb2610收报3085元/吨，hc2610收报3291元/吨。当前钢厂效益较低，唐山钢坯吨钢亏损超100元，钢铁产量继续减少，有利于缓解供需矛盾，但难言扭转。随着中东紧张局势升级，霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航量双双下降，布伦特原油期货价格涨破每桶90美元，推高海运费价格，也对铁矿石价格形成支撑。受期货上涨刺激，部分钢材现货市场跟随探涨，考虑到淡季需求疲弱格局延续，或难出现持续性反弹行情。（数据来源：我的钢铁网）