市场分析
　　地缘上，美国总统特朗普在社交媒体发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗军方消息人士回应特朗普威胁称，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。伊朗方面，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发布声明称，美方再次威胁要打击伊朗国家基础设施。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。若有船只确需通过该海峡，必须按照此前公布的指定航线和程序通行。声明指出，如果美国将其威胁付诸行动，伊朗武装力量将不允许本地区出口一滴石油，地区内的石油、天然气、电力及经济基础设施都将成为打击目标。
　　期货行情与成交量：
　　2026-07-22，沪金主力合约开于884.94元/克，收于899.16元/克，较前一交易日收盘变动1.07%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于898.48元/克，收于904.16元/克，较昨日午后收盘上涨0.56%。
　　2026-07-22，沪银主力合约开于14431.00元/千克，收于14531.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.77%。当日成交量为731628手，持仓量为236745手。昨日夜盘沪银主力合约开于14481元/千克，收于14735元/千克，较昨日午后收盘上涨1.40%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2026-07-22，美国10年期国债利率收于4.63%，较前一交易日变化0.03%，10年期与2年期利差为0.37%，较前一交易日变化-0.02%。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2026-07-22，Au2608合约上，多头较前一日变化-5591手，空头则是变化-1532手。沪金合约上个交易日总成交量为303872手，较前一交易日变化3.13%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-12852手，空头变动-9771手。白银合约上个交易日总成交量1067344手，较前一交易日变化-1.16%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,005.87吨，较前一交易日增加2.28吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2026-07-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为1.79元/克，白银国内溢价为-86.60元/千克。金银比价：
　　昨日上期所金银主力合约价格比约为61.88，较前一交易日变动0.30%，外盘金银比价为69.00，较上一交易日变化-2.37%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-22）上金所黄金成交量为40842千克，较前一交易日变化8.85%。白银成交量为355736千克，较前一交易日变化1.05%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为55740千克。
　　策略
　　黄金：中性
　　地缘风险仍未出清，目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在880元/克-910元/克。
　　白银：中性
　　当下白银与黄金逻辑类似，本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15500元/千克。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场