【钢材】
　　今日盘面弱势震荡。螺纹表需环比有所回升，产量继续下降，库存小幅回落。热卷需求略有下滑，产量有所下降，库存小幅回落，关注淡季需求韧性。随着钢厂利润下滑，库存逐步累积，近期高炉减产检修力度增大，铁水产量持续回落，供应压力逐步缓解。从6月数据看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速延续回落态势，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。高炉减产缓解供应压力，需求偏弱限制反弹空间，盘面短期上下两难，震荡格局或延续，关注宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面下跌。供应端，全球发运量环比大幅反弹，BHP港口短期罢工扰动影响有限，未来继续关注谈判进展。国内到港量反弹至年内偏高水平，上周全国港口库存下降幅度较大，压港船只数量继续增加。需求端，淡季终端需求处于低位，钢材表需偏弱，盈利进一步下滑，钢厂减产情况增多，上周铁水回落幅度较大，铁矿需求存在边际继续下滑的压力。外部地缘冲突又有反复，油价处于偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。我们预计铁矿盘面震荡。
　　【焦炭】
　　日内价格震荡下行。第一轮提降部分落地，焦化利润维持薄利，不过钢厂利润更薄，焦炭进一步提涨落地压力较大，日产略微抬升。焦炭库存略微抬升，贸易商采购意愿有所下降。整体来看，碳元素供应短期偏紧，尤其是主焦煤，下游铁水虽有下降但仍维持高位，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据高位有所回落，那达慕期间预计关口库存有所下降，澳洲低硫主焦替代或逐渐显现。关注安监影响程度，以及矿山复产节奏，价格博弈加剧。