烧碱：上游挺价意愿增强，下游采购情绪一般
　　市场要闻与重要数据
　　价格方面：截至2026-07-17，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1858元/吨（-48）；山东32%液碱基差126元/吨（+54）。
　　现货价格：山东32%液碱报价635元/吨（+2）；山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
　　供应方面：烧碱开工率77.80%，（-1.80%）；烧碱周度产量78.40万吨（-1.90）。
　　需求方面：主力下游氧化铝开工率79.60%（+1.09%），氧化铝周度产量184.60万吨（+2.50），氧化铝港口库存65.10（+0.70）；印染华东开工率49.32%（-1.37%）；粘胶短纤开工率87.60%（-0.02%）；白卡纸开工率：75.53%（-0.21%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.70%）。
　　生产利润方面：截至2026-07-17，山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00），山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-400.40元/吨（+50.00）。
　　库存方面：国内液碱厂库库存54.76万吨（+1.04），片碱厂库库存4.01万吨（+0.10）。
　　液氯方面：截至2026-07-17，山东液氯价格-100元/吨（+50）；液氯下游环氧丙烷开工率61.00%（-3.39%），环氧氯丙烷开工率44.36%（-0.86%），二氯甲烷开工率76.55%（-3.10%），三氯甲烷周度产量3.09万吨（-0.12）
　　市场分析
　　山东主力下游于7月15日将采购价上调至590元/吨，送货量随之回升。供应端，烧碱开工率小幅下降，部分山东氯碱企业因利润亏损而降负运行，对价格形成一定支撑；但下游接货情绪不高，企业库存有所累积，价格表现偏弱。随着主力下游提高采购价，叠加亏损降负背景下企业挺价意愿增强。需求端，氧化铝开工小幅回升，广西新增投产产量陆续释放，山西此前停产的氯碱及氧化铝企业逐步恢复；非铝方面，印染开工下降，粘胶短纤稳定，纸浆开工小幅提升，刚需采购为主。下游整体接货积极性不高，山东、江苏累库。成本端，山东7月电价上调，氯碱生产成本小幅上移。山东氯碱企业检修对液氯价格形成一定支撑，但液氯下游需求转弱，支撑力度有限，需关注后续液氯价格波动及氯碱企业负荷变动。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：SH09-01正套逢高止盈
　　跨品种：无
　　风险
　　地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏