市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK31周报价4810美元/FEU；HPL 7月份下半月船期报价4500-5200美元/FEU，8月上半月船期报价5200美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 7月下半月船期报价5640美元/FEU，8月上半月船期报价5604美元/feu；ONE 7月下半月船期报价4808美元/FEU，8月上半月船期报价5308美元/FEU；HMM 7月下半月船期报价2965/4930；YML7/23-7/31日船期报价4800美元/FEU（7/25以及7/26 FE4及FP2单船特价4600美元/FEU）。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月下半月船期报价5425-5475美元/FEU，8月上半月船期报价5188-5293美元/FEU；EMC 7月下半月船期报价5390美元/FEU，8月上半月船期报价5390美元/FEU；OOCL 7月下半月船期报价5119-5169美元/FEU，8月上半月船期报价5419-5504美元/FEU。
　　地缘端：也门胡塞武装于当地时间7月20日发布正式声明，宣布对沙特阿拉伯实施海上航行禁令，以回应其所称的沙特“不公正且残暴的封锁与侵略”。该声明由也门武装部队发布，自发布之时起生效。声明援引宗教经典，并历数沙特近十二年来对也门实施的港口、机场和陆路口岸全面封锁，称其“毫无权利或人道主义理由”，给也门人民带来“难以承受的苦难”。声明还指称，沙特近期对萨那国际机场的袭击是“公然背信弃义的侵略行为”。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年6月29日。2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。7月份月度剩余2周周均运力38.86万TEU，WEEK 30/31周度运力为39.1/38.62万TEU。8月份月度周均运力29.83万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为35.23/29.17/32.92/21.99万TEU。9月份月度周均运力33.8万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为37/36.06/33.3/34.24万TEU。8月份共计3个空班和4个TBN，9月份共计1个TBN，10月份共计2个TBN。
　　EC2607合约，交割结算价格实际计算难度较大。欧洲航线7月份线下报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU、WEEK30周开价4800美元/FEU；OA联盟OOCL上海-鹿特丹7月下半月船期报价更新至5000-5200美元/FEU。MSC 7月下半月船期报价5140美元/FEU（参考SS报价）；PA联盟YML 7/16-7/22船期报价5300美元/FEU（其中7/18 FE4以及7/19 FP2航线价格4900美元/FEU），YML 7/23-7/31日船期报价4800美元/FEU（7/25以及7/26 FE4及FP2单船特价4600美元/FEU），ONE 7/8-7/22日船期报价5308美元/FEU（其中7/18 FE4集量价格4900美元/FEU）。以马士基价格为中枢，三期交割结算价格对应的现货价格为5500、5500以及4800美元/FEU，按照0.7系数折算最终的交割结算价格为3686点左右（7/13日SCFIS实际为3656.38，7/20日SCFIS实际为3854.82点）。此次7月份交割结算价格计算难度较大，船舶延误较多+PA联盟7月上半月5100-5300美元/FEU成交箱量+PA联盟7/16日-7/22日4900美元/FEU+PA 7/23-7/31日4600美元/FEU的价格均会对最终的SCFIS计算产生扰动，7月合约临近交割，估值逐步修正，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
　　EC2608合约，运价见顶，马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值，关注马士基WEEK32周开价意愿。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算数平均值，2025年8月合约交割结算价格是8/11、8/18、8/25日SCFIS算数平均值，2026年指数与2025年相比其实多下跌一周（由于指数公布问题）。当前期货盘面08合约为07合约的78%左右，7月17日8月合约对应现货价格大致4100美元/FEU附近，马士基WEEK31周报价4800美元/FEU，盘面已经计价8月运价大幅下跌，后续逐渐聚焦点转向运价下跌斜率。WEEK32、33、34以及35周报价公布后，8月合约交割结算价格基本确定，ONE7/25日FE4集量价格为4600美元/FEU，未来仍将处于运价下行阶段，我们初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右），投资者可按照2520点-2730点对8月合约进行初步估值。8月合约也逐步进入交割逻辑，建议投资