一、财经要闻
　　1.国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取对服务业扩能提质和“六张网”规划建设督查情况汇报，研究优化社会保障体系有关工作。
　　2.中国证券报：A股市场积极信号持续显现。信号一、证监会主席吴清到北京的证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议；信号二、多家上市公司、基金公司发布公告，向市场释放加码科技成长、实施股份回购、加大分红力度；信号三、临近尾盘，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞等多只龙头宽基ETF出现大量买盘；信号四、华尔街巨头花旗集团已调整其新兴市场资产配置，将中国上调至“超配”评级。
　　3. LPR连续第14个月持稳：7月1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。
　　4.数据显示，周一南向资金净买出59.62亿港元。
　　5.央行公告称，7月20日以固定利率、数量招标方式开展了3985亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1745亿元。
　　6.伊朗高级消息人士表示：斡旋方已提议停火10天，以商讨重振伊朗与美国临时协议的方案。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指表现分化，至收盘，上证50指数涨3.01%，沪深300指数涨1.53%，中证500指数跌1.36%，中证1000指数跌2.83%，全市场成交额为2.72万亿元。
　　股指跳空高开后多次上攻无果，11点后出现杀跌，中证1000和科创50指数双双最低跌幅超4%，尾盘买盘介入，股指快速反弹，最终分化收盘。两市个股涨少跌多，1740家上涨，3710家下跌。油气、煤炭、白酒、电力、保险等板块领涨市场，玻纤、非金属材料、电子化学品等板块跌幅居前。
　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IF2609涨1.01%，IH2609涨2.48%，IC2609跌2.23%，IM2609跌4.11%。除IC四合约和IF主力合约外，各品种合约贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别变化+4.8%、+5%、-6%和+5.1%；持仓分别变化+2.3%、+2.6%、-1.3%和+1.8%。
　　市场出现止跌迹象。周末一系列利好，使A股市场跳空高开。两大央企增持国有企业的表态使大型国有企业，特别是石油巨头、煤炭、电力、保险等中特估公司涨幅明显，上证50指数受益，沪深300指数也表现强势。相比之下，上半年涨幅巨大的电子通胀板块继续回调，海外对科技大厂资本开支明年增速的分歧，相关公司业绩增长不能匹配股价的上涨，使部分个股继续大幅杀跌，跌停个股达238家，局势流动性紧张，也拖累中证1000等指数表现。需要注意的是，尾盘ETF成交放量，市场回暖，大量个股尾盘拉升，下跌抵抗明显增强。收盘后，上市公司业绩预增、大型保险公司增持等利好消息继续公告，合力维护市场的氛围强烈。因此，成交放大之季，股指将保持震荡偏强，止跌迹象初现。
　　国债期货：周一国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率小幅普升1bp上下。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.4588%、1.2538%、1.2176%、1.2956%。
　　央行逆回购净投放1745亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押式回购加权平均利率互有升降，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.4107%、1.4323%，分别较上个交易日+0.96bp、-0.39bp。
　　周日晚间及周一多项维稳股市措施先后出台，对市场风偏存在一定提振，叠加银行间资金面未见显著转松，隔夜资金价格继续处于1.4%上方，周一债市情绪整体一般，并未延续周五偏强表现，期债盘面收盘小幅普跌。
　　综合而言，基本面现状对债市仍难言利空，但央行继续强调将“更好引导市场隔夜利率在政策利率附近平稳运行”，隔夜资金价格大幅回落的概率偏低，并对收益率下行，尤其是中短端收益率下行构成约束。
　　操作上，权益市场会否持续超调是短期博弈点，目前国内政策护航态度无疑，但外部环境不确定性尚存，单边操作的节奏或较难把握。套利方面，近期做平长端曲线斜率头寸（TL-3T）表现尚可，建议继续适量持有。
　　交易策略：股指期货，震荡偏强；国债期货，继续尝试做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期