PX周度基本面近强远弱格局下，短期存支撑，但反弹空间受限
　　成本：近期原油价格重心反弹，因地缘再次升温。周初，因前一周末美伊爆发剧烈军事冲突，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美国中央司令部开始对伊朗发起更多打击，地缘溢价强势回归推动油价大幅上行；周中，地缘局势持续升温，油价延续大涨。霍尔木兹海峡遭遇双重封锁，特朗普宣布恢复封锁伊朗，叠加也门胡塞武装袭击沙特机场，战事扩散风险上升。周五夜盘，美伊局势进一步升温，伊朗宣布打击了位于科威特、巴林和约旦的多个美军目标，短期地缘或对油价有所支撑，不过美伊随时可能重回谈判桌，且远期供应过剩预期仍存，上行空间仍受压制，关注美伊局势。
　　供需：7月，部分PX装置检修计划推迟至7月，叠加部分装置检修时间延长，且下游PTA检修也较集中，PX依然处于供需两弱格局，但去库预期较强。
　　供应端，亚洲及国内PX装置开工率维持历史低位。国内PX负荷至60%（+0.2%），亚洲PX负荷至57.6%（+1.3%）。
　　需求端，逸盛大化225万吨重启，PTA开工负荷提升至59.2%（+2.6%）。
　　估值：偏高。供需双弱，但远端PX供应存回归预期，且原料端偏强，PXN继续有所压缩。PXN自前一周的287美元/吨压缩至254美元/吨。
　　观点：6月底开始国内几套PX装置检修陆续兑现，目前国内PX负荷维持在6成附近，7月存大幅去库预期，且下游PTA7月也存大幅去库预期；叠加短期中东地缘支撑下油价走势偏强，短期PX绝对价格受到提振。不过此轮检修结束后，亚洲PX负荷存回归预期，且随着亚洲PX市场交易转至9、10月，供应回归预期较强，叠加需求端较往年同期仍偏弱，且对后期需求的恢复高度预期偏谨慎。整体看，目前PX基本面维持近强远弱格局，短期在供需偏紧格局及地缘提振下PX支撑偏强，但在供需偏弱预期下，反弹空间受限，短期走势跟随油价。
　　策略：
　　1.单边：谨慎偏多对待，关注8500附近压力。
　　2.套利：关注PX-SC价差中期逢高做缩机会。