交易策略逻辑
　　本周原木期货冲高后回落偏弱整理，现货南北区域价差分化，现货数据更新：山东3.9米中A辐射松原木现货770元/方，月环比下跌20元/方；江苏4米中A辐射松原木现货760元/方，月环比持平。供应端新西兰进入冬季采伐收缩周期，但本周国内13港前期集中到港压力仍在，北方山东港口到货堆积持续累库，本地现货承压降价，江苏太仓港口泊位紧张、货源偏紧，价格保持稳定；全国针叶原木总库存257万方，整体仍处于历年同期偏低区间，海外辐射松CFR报价小幅松动，但国际海运费维持高位，进口成本仍有底部支撑，远期新西兰采伐减量带来中长期供给收缩预期。需求端地产、基建新开工复苏不及预期，叠加南方梅雨季影响，建筑模板、民用家具加工厂维持淡季低位，行业综合开机率57%，仅纸浆用材刚需稳定支撑港口出库；加工厂全部小批量按需采购，无提前备货动作，港口原木日均出库量环比下滑，北方建筑大口径材走货疲软，持续拖累本地现货与盘面反弹动能。
　　下周原木主力合约偏弱区间震荡，北方港口集中到港累库、下游板材低开工持续压制价格反弹，但全国港口库存偏低、海外远期发运收缩锁定下行空间，单边大跌概率较小，主力合约运行区间780-820元/立方米。短线采取区间高抛低吸思路，中长期重点跟踪新西兰后续船期发运数据、梅雨季结束后板材厂复工节奏、地产建材采购回暖信号；短期北弱南强的现货价差格局难以扭转，山东交割规格承压幅度大于江苏基准品。
　　风险提示：新西兰收紧采伐配额、地产基建用材需求超预期修复、国际海运费大幅波动