宏观动态：根据国家统计局，2026年6月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，较上月（1.2%）环比有所下降，同比涨幅仍保持正增长；1-6月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到116869.62亿元，同比-2.41%。
　　市场分析表现：本期（7月13日-7月17日）机械行业指数（中信）下跌13.93%，沪深300指数下跌5.26%，创业板指下跌10.78%。机械细分子板块上，本期涨幅为正的只有出口（+1%）；跌幅前三的板块包括国产算力（-24%）、光伏设备（-23%）和3C设备（-21%）。
　　机械动态变化：（1）根据闪存市场公众号，台积电在26Q2业绩说明会中表示，受下游扩产需求增加，26年全年capex指引上调至600-640亿美元，验证半导体设备行业景气度。（2）根据SEMI公众号，SEMI预测2026年全球半导体设备总销售额将达到1659亿美元，同比+23.1%，较25年末预测大幅上调，预计28年达到2295亿美元。（3）长鑫科技：根据公司7月14日公告，公司本次发行价格为8.66元/股，预计募集资金总额约579.19亿元，对应25年扣非后摊薄市盈率为308.92倍，市净率为5.06倍。叠加先前三星、SK海力士宣布千亿美元级投资扩产计划，验证AI驱动下存储行业高景气周期，存储厂商扩产力度持续提升，进一步拉动上游半导体设备需求。
　　机械行业观点：基建投资增速自25H2开始下行，地产投资仍在低位，整体内需相对疲软，期待后续政策端持续发力。企业部门资本开支意愿已经度过至暗时刻，但资产负债表的扩张动能仍弱。从结构上看，泛AI+上游资源品的扩产意愿较强，而大部分领域的需求仍较弱，整体呈现K型修复的特征。在AI产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。
　　建议关注：（1）AI链条：迎来两存+先进制程扩产共振，长鑫IPO提升半导体设备关注度；Rubin进入量产阶段，mSAP工艺带来设备和耗材通胀，PCB设备逐步半导体化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC发电需求饱满，供应链国产化正在进行；推荐杰瑞股份、长川科技（电子组联合覆盖）、大族数控、应流股份、鹰普精密、精智达（电子组联合覆盖）、冰轮环境，建议关注强一股份、芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器等；（2）周期类资产：船舶进入业绩爆发期，油轮、散货带动订单上行；工程机械内外需求共振。推荐松发股份、中国动力（军工组联合覆盖）、中国船舶（军工组联合覆盖）、恒立液压、徐工机械、三一重工、汇川技术、柏楚电子等；（3）成长类资产：人形机器人Optimus V3即将进入量产阶段。推荐唯科科技，建议关注绿的谐波、浙江荣泰、安培龙等。
　　风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。